消息面上，10月30日晚间，证监会发布一系列与北交所有关的规范性文件及业务规则，将于11月15日起正式施行。按照相关规则，待北交所开市，已挂牌的精选层企业将平移至北交所上市。

精选层加速扩容 投资者踊跃打新

自9月2日宣布设立北交所以来，市场反响积极，精选层流动性获得明显改善。

此前，北交所副总经理李永春曾透露，截至9月30日，精选层日均成交额增长2倍，股票价格平均增长46.11%。

Wind数据显示，尽管进入10月后精选层行情出现震荡，部分个股价格有所回落，但是，68只精选层股票中仍有34只个股的60日涨幅超过30%，其中19只的60日涨幅超过50%。

对于北交所与精选层保持一致的上市条件，允泰资本创始合伙人付立春告诉中新经纬，北交所的定位延续了新三板改革进程，以新三板为基础，而又高于新三板。“(建设北交所)在精选层的基础上进行嫁接再升级，比较高效，且切实落地。”他表示，工信部此前公布了多达4762家专精特新“小巨人”企业，与此相对应，北交所将成为“专精特新”的主阵地，和科创板、创业板相比，北交所将实现差异化建设，企业规模相对更小，行业相对更丰富，发展更有潜力。

北交所承接精选层挂牌企业，也促进了精选层扩容加速和投资者打新热情提高。

中新经纬统计发现，自北交所设立至今的两个月来，已有14家企业的精选层发行结果出炉，网上有效申购金额合计超千亿，平均打新中签率为0.77%。而在此前的6月至8月，精选层共有12家企业进行了申购，平均打新中签率为1.43%。

静待北交所开市 投资者需明晰变与不变

根据此前发布的《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》，个人投资者参与北交所市场新股申购及二级市场交易，需参与证券交易24个月以上，且申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元。

据全国股转公司数据，截至2020年年末，新三板市场个人投资者户数为160.08万户。对照与北交所现准入标准相同的上交所科创板，后者截至2021年7月已拥有789万户投资者，这一数字远超新三板个人投资者户数，未来北交所开户数较新三板开户数将有望继续增长。

而对于北交所未来的演绎方向，付立春提醒涌入的投资者，应意识到作为北交所“预备役”的精选层标的因政策红利而受到追捧，但是个股估值有理性上限。

付立春解释称，“目前，新三板特别是精选层的个股数量较少，可交易的股数也比较有限，而已经开户的合格投资者的数量其实并不是很少，只不过之前的资金活跃度不高，”在关注飙升的情况下，精选层标的估值大涨，“有些个股一轮一轮地上涨，与A股的同类公司相比，其估值已经不低，如果还有增长空间，也是等待新一波的政策红利释放。”

北交所开市时间渐近，业内人士指出，投资者应回归北交所“打造服务创新型中小企业主阵地”的目标，关注企业基本面和创新性。

安信证券新三板研究首席诸海滨告诉中新经纬，北交所的创立是为了服务中小企业，帮助创新型中小企业在现在的经济环境下更快地直接融资，其研报还指出，北交所投资者需要结合公司基本面，选择成长型和估值匹配的公司。

付立春同样认为，北交所开市后将延续一段时间精选层行情，保持高换手率、高活跃度，但随着时间推移，未来各个企业可能会更加分化，市场资金的供求状况生变，更加趋于平稳、理性。

中新经纬致电北交所询问具体开市时间，对方表示，11月15日是相关规范性文件正式实施的时间，并不代表北交所一定在当日开市，投资者可关注官网文件。(中新经纬APP)