6月17日的A股被半导体抢尽风头，而且涨上了热搜。从盘面来看，半导体板块持续拉升，台基股份、全志科技、兆易创新、北方华创等多只个股涨停，中证全指半导体产品与设备指数单日大涨8.57%。

消息面上，据境外媒体报道，中国将加强对美国的芯片竞争，制定一系列相关政策、金融和技术扶持措施，通过支持第三代芯片等研发和制造项目，帮助国内芯片制造商克服美国制裁的影响。

从行业基本面来看，中报披露时间节点临近，芯片板块整体上半年营收和利润将呈现出高增长态势，增速或将超出市场预期。整个行业处于高景气周期，各类产品供不应求、轮番涨价。

机构看好半导体板块的高景气度

如果拉长时间来看，自3月中下旬以来，半导体板块就开启了反弹，截至6月17日收盘，中证全指半导体产品与设备指数已经从3月16日高点反弹了38.39%，重仓芯片半导体的诺安成长混合基金近一月上涨超10%。

诺德基金的基金经理潘永昌认为，2021年下半年科技股表现可能相对好一些。

首先，从宏观策略层面，后疫情时代修复经济增长的动能可能趋于回落，由此引发对政策收紧强约束边际放松的预期，叠加“百年庆典”带动下的风险偏好提升，可能会引起资金对于低估值科技股的左侧布局。

其次，相关的科技产业创新与景气共振，中长期成长动能强劲。比如半导体领域短期需求强劲叠加供给紧张：下游需求旺盛（比如汽车芯片）→抢占产能引发超额订单→产能进一步挤压→原材料涨价&芯片涨价→引发下游囤货，进一步下超额订单以维持经营→进一步激发下游需求。短期的供需失衡的逻辑与中长期的国产替代的逻辑共振，可能引发半导体板块的景气度上行。

最后，相对于消费及周期股，科技股存在补涨的需求。

鹏华芯片ETF基金经理罗英宇认为，板块经过去年7月以来的横盘调整，随着行业盈利能力的不断提升，整体估值水平已经有了明显下行，从高峰时期的175倍回落至70余倍，结合行业增速来看，部分公司甚至有所低估，整体投资价值和风险比凸显。此外，基于国产化设备的晶圆厂推进速度超预期，相关开发设计建设工作取得明显进展，将会极大缓解板块的估值压力。

从中长期看，2020年全球芯片产业销售额增长6.8%，而2021年据相关机构预测，同比增长将达到24%，行业体现出高增长特征。国产化进展也取得进展，2020年国产芯片出货量增长17%，超出全球平均增长率，2021年也将取得超额增长率。

相关ETF却遭遇资金流出

但在机构较为乐观的同时，不少资金却选择了出货，多只芯片半导体相关ETF呈现资金流出态势。

据同花顺iFinD数据统计，截至6月16日，华夏基金的芯片ETF（159995）的份额为133.33亿份，相比6月初减少了20.87亿份，居ETF月内份额缩水首位。如果按照区间交易均价1.325元来计算，短短半个月，芯片ETF已经遭遇资金净流出27.65亿元。

此外，5GETF、芯片ETF、半导体ETF等相关产品均遭遇了不同程度的份额缩水，缩水幅度在全市场股票型ETF中排名前列。此外，较为依赖芯片的新能源车ETF也在被资金抛售。

文/蓝鲸基金记者 裴利瑞

编辑/范辉