法拉利2月2日发布的报告称，该汽车制造商2020年汽车出货量回落到1万辆以下，因为该集团从2020年初因疫情导致生产线停工七周，2020年的销量减少了10%。除此之外，法拉利在这场危机中没有受到其他方面的影响。它预计2021年的收入将超出疫情前2019年总收入约13％，这是由2020年夏天以来的强劲订单所支撑的。

自2015年首次公开募股以来，投资者逐渐将法拉利视为一个例外，因为通常情况下，汽车制造商是资本密集型的低利润企业，其股票更适合对冲基金交易，而不是长期资金。鉴于法拉利产量较小，且积压了大量富豪客户的订单，他们将这家意大利公司视为奢侈品制造商，而非金属制造商。

但有一个方面，法拉利和其他汽车制造商一样，它需要重塑动力系统。各地的环保规则都在收紧，碳排放超标的超级跑车成了众矢之的。消费者的态度也是法拉利需要成就未来年轻一代的“绿色”态度。

对于一个以8缸和12缸引擎以及它们所产生的轰鸣声而闻名的品牌来说，实现纯电动肯定不被看好。然而，这不是不可能的。法拉利的传统不仅体现在赛车和设计上，也体现在引擎上，消费者喜欢高端电动汽车的特点就是加速快。

前首席执行官路易斯·卡米莱里（Louis Camilleri）在12月因疫情的恶劣情况而意外下台，但他并没有回避这个问题，他投资了混合动力技术，实现了生产的低碳化。该公司在第四季度交付了首款混合动力车型SF90 Stradale。

法拉利的报告中没有给出接替卡米莱里的CEO人选，因为分析师表示，这家豪华汽车制造商的利润前景似乎正在放缓。

但卡米莱里的继任者需要走得更远。在与分析师的通话中，董事长兼代理首席执行官约翰·埃尔坎（John Elkann）表示，公司将在2030年实现碳中和，但仍将生产混合动力车型以及纯电动车型。

在CEO接班人问题上，这位通过控股公司EXOR控制法拉利的阿涅利家族的后裔表示，

需要一定的时间来寻找合适的人选。他对分析师透露，法拉利已经成立了一个“寻人”委员会，为卡米莱里寻找合适的继任者，但没有提供更多细节。

当被问及寻找新CEO的标准时，首席财务官安东尼奥（Antonio Picca Piccon）拒绝详细说明寻找新CEO的情况。

安东尼奥表示，其汽车订单量创下历史新高，比去年增长了22%，并覆盖整个2021年及以后。“取消预订的人数仍在我们的平均水平之内，实际上2019年的取消人数更低。”他说。

投资者需要新CEO更明确地说明碳中和对法拉利的意义，比如它的成本是多少，以及混合动力车能在多大程度上为公司的未来提供保障。法拉利将在2022年上半年举行投资者日，以制定长期路线图，埃尔坎说。

意大利 “Cavallino Rampante”预测其调整后的2021年核心盈利将在14.5亿欧元至15亿欧元之间，2020年下降10%至11.4亿欧元。

花旗的分析师表示，虽然法拉利如期公布了良好的第四季度业绩，但2021年的问题更大。他们说，“在我们看来，业绩指引有些令人失望，包括预测自由现金流为3.5亿欧元，而2019年的现金生成量为6.75亿欧元。”

法拉利的股价在2月2日上午的交易中下跌了5%。法拉利目前的预期市盈率为44倍，介于法国奢侈品巨头LV（路易威登）和Hermès（爱马仕）之间。但随着该公司在降低排放道路上所固有的风险变得越来越清晰，将其股票与包包行业进行对比可能不再合适了。

文/汽车商业评论 马晓蕾

编辑/温冲