1月16日，央行发布关于中美第一阶段经贸协议金融服务章节的情况说明称，双方在汇率政策上做出的承诺包括：

一是恪守G20公报中关于汇率的承诺，避免竞争性贬值以及避免将汇率用于竞争性目的；

二是双方均受IMF协定约束，避免通过操纵汇率或国际货币体系来阻碍国际收支的有效调整或取得不公平的竞争优势；

三是双方将实现并维持市场决定的汇率制度；

四是双方将保持经常沟通，并就外汇市场情况、活动与政策进行沟通协商。

而就在两天前，美国财政部已发表声明，将中国移出汇率操纵国名单。

在接连的“喜讯”之下，人民币汇率后续将怎么走? 对股市、债市影响几何？

人民币汇率怎么走

来自中国外汇交易中心的数据显示，1月16日人民币对美元汇率中间价报6.8807，较前一交易日上涨38个基点。

人民币汇率下一阶段会如何走？

综合多位专家观点来看，中美达成第一阶段经贸协议，并叠加春节前结汇需求增加及前期贬值较大等因素，短期内人民币将处于“修复期”保持升值，但尚未脱离趋势性贬值周期，需要较为理性客观看待。

中国国际经济关系学会常务理事、中国外汇投资研究院院长谭雅玲对《国际金融报》记者指出，目前中美贸易协议的签署并不等于贸易摩擦减弱，这只是第一阶段的磋商，还有执行期。“换言之，我们不能因短期利好而过于乐观，需要理性看待。要客观认识我们与美国贸易资质、经济基础，甚至货币及金融的差异”。

谭雅玲认为，人民币近期的升值主要还是处于修复期中，毕竟前期贬值较为激烈。同时，叠加春节前存在较大结汇需求，这也会一定程度助推人民币升值，但其趋势性贬值周期并没有结束。

某大型股份制银行外汇交易员程明（化名）也对《国际金融报》记者表示，目前利好可以说尽出，后期预计人民币可能会出现一定回调，但仍会处于合理区间。

程明进一步分析，从中美贸易摩擦角度看，中美已签署第一阶段经贸协议，中美双方公开的协议文本内容与此前市场预期基本相符，双方贸易争端正式缓和。在利好兑现的情况下，短期内很难有进一步的利好刺激人民币继续升值。

从人民币与同期美元和非美货币的走势上来看，开年以来，人民币短期内超预期升值幅度偏大。纵向对比，我们发现近5年1月份人民币平均升值幅度为0.99%，而今年以来人民币对美元已升值1.09%，如果算上此轮在年前的升值幅度，人民币对美元短期升值幅度达到了1.72%。所以，我们对人民币在强势区间运行的持久力存在一定保守预期。

从结售汇的短期影响上来看，临近春节，在前期人民币大涨的情况下，春节出国游旅客海外“买买买”的情况预计会增加，短期内季节性的节前购汇大概率会超预期涌现。而另一方面，外资通过“沪港通”、“债券通”等通道前期流入中国资本市场的这部分资金已“获利颇丰”，短期内持续流入的量有可能会减少。在缺乏足够结汇客盘对冲的情况下，购汇的力量会在短期内占据主导。

股市、债市影响几何

受中美签署第一阶段经贸协议消息鼓舞，1月15日纽约股市三大股指盘中均创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨0.31%，标准普尔500种股票指数上涨0.19%，纳斯达克综合指数上涨0.08%。

A股方面，今日呈现两市分化格局，四大指数“两跌两涨”。截至1月16日收盘，沪指收3074.08点，跌0.52%；深证成指收10967.44点，跌0.04%。而创业板指及中小板指微涨，其中，创业板指全天强势，最终收1929.96点，涨0.3%；中小板指则收7130.16点，涨0.07%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，协议签署将带来股市情绪层面的进一步上升。这将进一步推动春季躁动的持续。

不过，谭雅玲表示，市场不应该过度去追涨，要看市场的基本要素去做价值投资。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林指出，如果未来中美之间的经贸磋商成果有望进一步取得进展，关税问题可达成一致的话，再加上中国经济短期内可以延续当前的复苏迹象，人民币有望重回升值通道，而人民币汇率升值后将带动国内多个资本市场板块走强。

债市方面，盘和林分析，我国债券市场对外开放程度加深以及近段时间人民币汇率升值，将有助于拉动债券市场行情，提升我国债券市场对外资的吸引力。

编辑/范辉