中证A500ETF再次迎来新玩家。据证监会官网信息，截至11月28日中午12点，11月26日以来有7家公募上报中证A500ETF，是全市场第三批中证A500ETF。
目前，前两批22只中证A500ETF均已成立，其中有16只产品已上市交易，22只ETF的总规模已由成立时的440亿元逼近2000亿元。包括ETF在内，截至11月28日全市场已入局中证A500指数的基金公司，达到46家。此外，上证180ETF也在近期迎来各大基金公司密集布局。上证180指数近期优化了编制规则，基金公司通过布局来补齐ETF产品线。
早在2023年本轮ETF发展刚起步时，业内就有观点认为，A股大规模宽基ETF布局基本已结束，主要ETF产品覆盖已较为全面。但近期火热的宽基ETF动态，并不支持这一观点。实际上，在ETF交投持续活跃、品种持续丰富大背景下，宽基和主题产品并不是一个“非此即彼”对立关系。在业内人士看来看，指数市场的蓬勃发展既要推动宽基ETF向更优更强迈进，同时也要打造多层次、广覆盖的指数及产品体系。随着ETF市场产品饱和度进一步提升，主要市场参与者产品布局的“硬件”相差并没那么大，基金公司的差异化可能更多体现在优质产品的数量和特色，以及服务能力的“软件”方面。
中证A500ETF新增7个新玩家
根据证监会官网信息，11月27日晚间银河基金、海富通基金、中金基金、兴业基金4家公募集体上报中证A500ETF。此外在11月26日，还有浦银安盛基金、东财基金和融通基金3家公募上报了中证A500ETF。7家基金公司中，除了中金基金外，其余6家公募均为首次上报中证A500ETF相关指数产品。这7只产品，也成为继前两批中证A500ETF后的第三批中证A500ETF。
根据同花顺iFinD统计，第一批中证A500ETF有10只，来自嘉实基金、招商基金等10家公募，均于9月底成立。第二批中证A500大约有12只，来自华夏基金、易方达基金、鹏华基金等基金公司，截至目前已悉数成立。截至11月28日，前两批22只中证A500ETF中已有16只上市交易，有10只产品早在10月15日就已上市。需要指出的是，22只ETF的募集规模均为20亿元左右，但在上市后持续获得资金涌入，截至目前总规模已由440亿元逼近2000亿元。
具体看，截至目前共有8只中证A500ETF净流入超过百亿元，其中国泰中证A500ETF以逾250亿元的净流入位居第一。截至11月25日，南方中证A500ETF南方规模突破150亿元，成立以来净流入规模超过百亿元。此外，净流入均超过百亿元的，还有景顺长城中证A500ETF、富国中证A500ETF、招商中证A500ETF、广发中证A500ETF等。
据同花顺iFinD统计，截至11月28日全市场中证A500相关的指数产品（ETF、ETF联接基金、普通指数基金、指数增强基金）数量已接近70只，总规模约为2812.43亿元，共有25家基金公司参与其中。此外，截至11月28日，还有鹏华基金、汇添富基金旗下的中证A500指数基金，以及兴证全球基金旗下的中证A500指数增强基金正在发行。等待发行的，则有招商基金、中欧基金、申万菱信基金三家公募旗下的中证A500指数增强基金。
除上述公募外，截至11月28日还有另外10多家公募在“跟进”中证A500指数基金产品，分别为农银汇理基金、中金基金、华泰保兴基金、民生加银基金、中海基金、中银基金、交银施罗德基金、富安达基金、汇安基金、泓德基金、长城基金、金信基金、苏新基金。证监会官网显示，这13家公募均已上报了中证A500相关基金。包括这10多家公募在内，截至11月28日全市场已入局中证A500指数的基金公司，已达到46家。
据wind统计，截至目前有51家基金公司旗下有ETF产品，其中有29家基金公司布局了中证A500ETF，占比超过55%。其余22家尚未布局中证A500ETF的基金公司，依然不乏实力ETF玩家，包括平安基金等公募。
宽基“换新”持续受追捧
早在2023年本轮ETF发展刚起步时，业内就有观点指出，A股大规模的宽基ETF布局基本已结束，主要ETF产品覆盖已较为全面，未来虽还会有新的标的或产品出现，但可能都是零星的、随行情变化而产生的新主题或新方向。
站在2024年底回头看，这一预判颇有远见，的确点出了本轮ETF发展的核心思路，但忽略了A股宽基指数的“推陈出新”能力。数据显示，从跟踪指数的数量来看，2023年以来的ETF发行的大头主要是行业主题品种，但跟踪这些主题的ETF普遍不多，机器人指数、石油天然气指数等对应的ETF普遍只有1或2只。相比之下，中证A500指数是2023年以来发行ETF最多的指数，截至目前已有22只ETF成立。此外，个别“老的”宽基指数在编制方法改善后，持续受到基金公司布局。
上证180指数就是一个典型案例。截至11月28日，近期以来已有易方达基金、南方基金、鹏华基金、平安基金等8家基金公司申报了上证180ETF。实际上，上证180指数发布于2002年7月，已有20多年历史。根据上海证券交易所数据，截至今年10月底，跟踪上证180指数的基金产品仅有5只，总规模约为222亿元，成立于2006年4月的华安上证180ETF，规模就占去了213亿元。万家基金旗下的上证180指数基金成立于2003年3月，但截至目前规模不足10亿元。数据显示，截至今年6月底，中央汇金投资有限责任公司位列华安上证180ETF第一大持有人，持有份额占上市总份额的比例高达90%。
市场分析人士对券商中国记者表示，时隔多年后上证180指数迎来基金公司密集布局，是因为该指数近期优化了编制规则，投资价值显现，基金公司通过布局来补齐ETF产品线。华安基金具体分析称，上证180指数新增ESG（环境、社会和治理）负面剔除条件，ESG筛选体现了对可持续发展的重视，使指数更加符合国际投资趋势。其次，该指数采用“流动性筛选+市值选样”方法，能够进一步提升指数市值覆盖度，增强表征性。另外，该指数新增“单个样本权重不超过10%，前五大样本权重不超过40%”，能够有效避免单个或少量股票对指数表现造成过大影响，提升指数的均衡性和稳定性。
“此次调整提升180指数科技成长行业权重，代表新质生产力发展方向。从权重分布来看，优化后的指数降低了金融、主要消费、公用事业、能源等传统行业权重占比，以信息技术、医药卫生、工业、可选消费为代表的新质生产力所在行业权重明显提升，且科创板所占权重显著高于调整前上证180指数。“华安基金称。
提升“软件”差异化竞争能力
不难发现，从规模上看，当前的ETF格局依然以宽基为重，但从数量上看行业主题产品也在持续丰富。上海证券交易所副总经理王红近日在公开讲话中提及，近年来境内ETF行业高速发展，呈现“百舸争流”“千帆竞发”之势，沪深两市每年新推出ETF产品超过百只，目前有多只宽基ETF产品迈入“千亿大军”。
在这一格局下，王红表示，指数化投资发展再上新台阶，市场活力不断激发，表现在四方面：一是ETF交投活跃度再上新台阶，二是ETF市场投资者数量持续增长。截至目前，沪市ETF持有人超过800万户，较2020年底翻了一倍。其中，机构投资者持仓达1.9万亿元，占比超70%。三是ETF头部产品流动性持续提升。今年前三季度，全市场日均成交额超10亿元的产品共计23只，10只宽基ETF流动性居各类型之首，沪深300ETF、上证50ETF等头部产品，成交额进一步提升。四是ETF分红提高投资者获得感。
据王红表示，上交所持续壮大中长期投资力量，多维度助力指数化投资发展，要推动宽基ETF向更优更强迈进，同时也要打造多层次、广覆盖的指数及产品体系，持续深化服务国家战略，着力丰富科创板指数品种，为投资者提供更加多元的观测维度和投资标的，加深与实体经济良性互动。
华夏基金总经理李一梅表示，ETF在中国已经从相对粗放的发展阶段进入到高质量发展阶段，随着ETF市场产品饱和度进一步提升，主要市场参与者产品布局的“硬件”相差并没有那么大，基金公司的差异化可能更多体现在优质产品的数量和特色，以及服务能力的“软件”方面。
针对未来ETF发展趋势，李一梅提出两个设想：
一是ETF的竞争从产品创设延伸至产品运营领域。ETF的竞争已从“有没有”到了“好不好用”的阶段，从重“首发”延伸到了重“持营”。2023年ETF规模的增长多源于存量产品的持续营销，持营贡献度高达85%，而新发规模占比收缩至15%。在这样的背景下，如何联合上下游各类服务机构，将烦琐复杂的ETF运营工作转化为更加高效便捷的服务，为投资者提供更加优质的资产配置体验，成为摆在基金公司面前的一大课题。
二是从单只产品到组合化、策略化的综合解决方案。李一梅表示，ETF过去20年获得了高速发展，但ETF的组合价值却没有得到很好地发挥。未来ETF的焦点不仅仅是单品的“作战”，更重要的是如何推出更好的ETF解决方案，帮助投资者配置好各类ETF，提升使用ETF工具的投资获得感。基金管理人应跳出以单个产品为单位的销售模式，改为以组合或策略为单位的服务模式，打造一个个多“兵种”协同的“合成营”，打造基于不同场景的ETF投资解决方案。
编辑/范辉
