上周市场震荡，中证新华社民族品牌工程指数（简称“品牌工程指数”）报1600.15点。从成分股的表现看，芒果超媒、广联达、欧派家居等表现强势；宁德时代、五粮液、紫光股份等获北向资金净买入。展望后市，机构认为，在国内政策积极发力、海外资金回补中国资产的背景下，股市中的投资机会也有所增加，行情或渐次展开。

多只成分股逆市上行

上周市场震荡，上证指数下跌0.02%，深证成指下跌0.22%，创业板指下跌0.70%，沪深300指数上涨0.32%，品牌工程指数下跌0.75%，报1600.15点。

上周品牌工程指数多只成分股表现强势。具体来看，芒果超媒上涨16.53%，排在涨幅榜首位；广联达上涨15.33%，居次席；欧派家居和老板电器分别上涨13.70%和9.63%；紫光股份、比音勒芬涨逾7%；小熊电器上涨6.54%；王府井、桃李面包、绝味食品、同仁堂、视源股份涨逾4%。今年以来，海信家电已上涨100.69%，石头科技上涨51.48%，中际旭创和海尔智家涨逾50%，东阿阿胶上涨42.38%，公牛集团、格力电器和科沃斯涨逾30%。

上周北向资金净流入87.62亿元，同期品牌工程指数多只成分股获北向资金净买入。Wind数据显示，上周北向资金净买入宁德时代5.75亿元，净买入五粮液4.63亿元，净买入紫光股份和海尔智家均超过4亿元，净买入贵州茅台、北方华创、格力电器、石头科技均超3亿元，净买入东方财富2.47亿元，京东方A、公牛集团、海信家电、云南白药、科沃斯、山西汾酒也获净买入超过0.5亿元。

市场行情或渐次展开

展望后市，星石投资表示，在总量政策保持积极发力的同时，地产政策再度优化，极大缓解了市场对地产风险的担忧，有助于市场经济预期向常态回归。从海外方面看，市场降息预期对数据的依赖性较大，也导致海外市场整体波动加大，中外资本市场表现的相关性在近两年逐渐减弱，中国资产有望成为资金的“避风港”，外资回补中国资产可能仍处于初期阶段，后续有望延续。

星石投资认为，具有更强竞争力的公司将会对积极因素率先做出反应，可以关注优质资产再定价带来的机会，后续随着国内经济基本面的逐步好转，市场行情或渐次展开。

建信基金认为，随着上市公司业绩披露完毕，从历史经验看，小盘和科技板块胜率或将提升，叠加海外流动性的边际改善，短期内中小成长风格有望迎来阶段性机会。首先是科技成长领域，近期港股恒生科技指数涨幅明显，多重因素催化科技浪潮渐起，人工智能（AI）产业链、低空经济、机器人、创新药等方向值得关注。

建信基金表示，要关注PPI数据回升力度，进而跟踪顺周期板块的后续发展；对于地产领域，可在政策细节进一步明确后把握右侧布局机会。同时，需要留意市场风险偏好上升环境下的红利板块表现。目前经济复苏背景持续，中长期维度下，具有稳定现金回报特征、高分红、稳定净资产收益率的品种在利率中枢下行期仍具有配置价值，可以关注成长和红利风格“跷跷板”的交易机会。

编辑/范辉