近日，兴业消费金融发行“2023年第一期金融债券”，发行规模15亿元，发行期限为3年。这是时隔两年，金融债重启后的首单项目，意味着消费金融机构的中长期融资渠道再次打开，这不仅有助于优化消费金融机构资产负债，还能进一步促进其主营业务发展，提高普惠金融服务能力。

金融债是指银行或一些资信等级较高的金融机构发行的债券，期限一般是3年至5年，属中长期债券。中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉表示，金融债的利率一般会稍高于同期限的定期存款利率，是一种信用债。

目前，除去几个头部消费金融机构有发行金融债的资质，其他的机构大部分依赖同业拆借，但是同业拆借只是暂时性缓解资金压力，而且同业拆借的利率较高。金融债重启发行有助于拓宽消费金融机构融资渠道，降低其对常用的股东增资和同业拆借融资工具的依赖，资金来源更广泛也更稳定。

长期以来，消费金融机构面临融资渠道狭窄、融资成本高的问题，与其他融资工具相比，为何金融债受到消费金融机构青睐？欧阳日辉表示，从金融债的自身特点看，有一些因素可以持续吸引投资者。一是期限较长，可以为消费金融机构提供稳定的资金来源，降低金融机构频繁短期融资带来的融资成本，以及短期融资的不确定性。二是利率较低，金融债的低利率可以优化消费金融公司的利率结构，降低融资利率，进而可以降低信贷利率，扩大消费金融公司的经营覆盖面。

今年以来，消费金融机构在运用金融债的同时也积极使用资产证券化（ABS）等资本补充渠道，多元融资“补血”步伐加快。比如，自2022年7月首次发行ABS以来，中原消费金融已通过6单公募ABS产品的发行，在公开市场累计融资74.85亿元。中原消费金融总经理周文龙表示，发行ABS产品，对于拓宽融资渠道、调整优化资产负债结构具有积极意义。资金端的结构优化，让消费金融机构可以在更大的市场中为新市民、偏远地区民众提供更高效率的消费金融服务。又如，今年以来，海尔消费金融已累计发行2期ABS，总规模为30.48亿元。综合来看，海尔消费金融发行利率依然处于低位，且发行利差进一步缩窄，体现了海尔消费金融主体和资产质量在资本市场的吸引力。

“从实践来看，消费金融机构融资工具主要包括金融债、同业借款、资产证券化以及银团贷款等，这些工具有助于构建多元融资模式，满足消费金融业务发展的需求。”中国银行研究院研究员李一帆表示，消费金融属于资本消耗型业务，在日常经营展业过程中，消费金融机构对资本的需求随着业务规模的扩张而增加。相应地，通过运用多元化融资工具保持自身处于合理的资本充足率水平，既是满足监管合规的需要，也是保障消费金融机构资金来源稳定性，进而促进可持续稳健经营展业的重要因素。

从消费金融整个行业来看，中长期融资期限较长、利率较低，这是消费金融机构做大做强必须要开拓的融资渠道。欧阳日辉表示，未来，消费金融机构做好中长期融资规划需要从以下几个方面着手。要优化公司内部架构，由内而外革新，健全公司治理机制，保持良好的资本充足率。此外，消费金融机构还要有战略眼光，及时发现一些好的投资方向，线上与线下结合拓展业务广度，这样才能有足够的实力吸引中长期融资。

文/金仁甫

编辑/范辉