多位业内人士表示，对于大多数基金公司来说，管理规模是年度重要的考核指标，并且管理规模越大意味着公司收入越多。但作为普惠金融的重要载体，公募基金应着眼于长期，抛弃唯规模论，更多地从投资者角度出发，做长期正确的事情

临近年底，公募年末规模冲刺战如期上演。11月新基金发行规模超过1300亿元，创下今年4月以来月度新高，以稳健收益为目标的债券型基金在其中扮演主角。与此同时，ETF也成为推动规模增长的利器。此外，当前有超百只基金正在或即将发行，多家基金公司更是派出旗下明星基金经理，为年末规模战造势。

除了大力布局新基金，基金公司还加大了持营的力度，ETF、短债产品成为重点产品。多位业内人士表示，对于大多数基金公司来说，管理规模是年度重要的考核指标，并且管理规模越大意味着公司收入越多。但作为普惠金融的重要载体，公募基金应着眼于长期，抛弃唯规模论，更多地从投资者角度出发，做长期正确的事情。

债基唱主角

11月新基金发行交出一份较为亮眼的成绩单。Choice数据显示，截至11月30日，11月以来，新成立基金数量达到145只，发行总规模为1310.97亿元。这也是今年以来新基金月度发行规模第四次突破千亿元，并创下今年4月以来新基金月度发行规模新高。

从新基金发行情况来看，债券型基金颇为热销。从整体来看，11月以来，债券型基金发行总规模超过1000亿元。其中，富国瑞丰纯债、鑫元稳丰利率债、大成景熙利率债、华商鸿裕利率债、南方恩元债券等发行规模均接近80亿元。

进一步分析发现，机构成为上述多只债基的重要买手。例如，11月10日，大成景熙利率债发布基金合同生效公告，该基金发行规模为79.9亿元，募集有效认购总户数只有238户。类似的还有，鑫元稳丰利率债发行规模为79.9亿元，基金募集有效认购总户数同样只有360户。

“公司最近也在发行一只纯债基金，目前与机构客户沟通比较多，一些机构客户已有初步投资意向。从基金公司的年度考核来看，管理规模是重要的考核指标之一。临近年底，为了完成规模指标，部分基金公司会选择在债基上发力。”某基金公司营销总监告诉记者。

除了纯债基金，ETF也成为重要的规模增长点。具体而言，华夏上证科创板100ETF、富国深证50ETF、易方达深证50ETF等发行规模均超过20亿元。

沪上某小基金公司总经理曾坦言，公募行业的头部化趋势在加强，比如非货基金规模，行业前15家公司占比近50%，而前30家公司占比达70%。近几年成立的公司，规模很难做大，大概率在较长时间里处于亏损状态。现阶段公募机构的发展导向是规模尽可能大、产品布局尽可能全面。很多机构投资者在选择合作伙伴时，将基金公司的规模排名、股东背景等作为重要依据。

新发与持营双管齐下

临近年末，新基金发行市场颇为热闹。当下有超百只基金正在发行或等待发行。据Choice统计，截至12月1日，目前有超70只新基金集中发行，其中近八成基金将在今年结束募集。另有约40只基金发布基金份额发售公告，将在12月上旬启动发行。

从上述新基金的类型来看，主动权益类基金、中长期纯债基金、被动指数基金成为基金公司年末重点布局方向。其中，从主动权益类基金来看，多家基金公司派出了旗下精兵强将，为年末规模战造势。

例如，根据基金份额发售公告，富国洞见价值股票募集期为12 月1 日至12 月21 日，拟任基金经理为白冰洋。值得注意的是，该基金是白冰洋加入富国基金后的首秀。

此外，拟由廖瀚博管理的长城均衡成长混合在12月1日启动发行，这是廖瀚博今年以来发行的第一只新基金；高楠管理的永赢睿信混合将在12月4日发行，这也是高楠跳槽至永赢基金后发行的第一只新基金。

除了积极布局新基金，持营老产品也成为多家基金公司当下的工作重点。“从当前市场环境来看，固收类产品尤其是短债基金，以及ETF更受投资者青睐。为了提高对投资者的吸引力，最近不少固收类产品降低了销售服务费率，有的固收类产品销售服务费率甚至跌破一折。”某基金公司销售总监说。

“今年公司旗下主动权益类基金表现不佳，难有亮点，最近公司相关营销材料主要围绕ETF展开。”另一家基金公司相关销售人士告诉记者，今年以来ETF强势吸金，对于不少投资者来说，ETF已成为重要的配置工具。

布局应着眼长期

多位业内人士表示，虽然基金公司面临规模考核的压力，但在经历了前几年的高速发展之后，当前公募行业应当降低追求短期规模的冲动，着眼于长期，从投资者角度出发，提供更有价值的基金产品。

部分基金公司高管人士告诉记者，公司正逐渐淡化对规模的考核力度，更加强调规模的长期稳定增长。“这几年基金行业最大的教训是，一些基金凭借激进的操作，短期内实现规模的快速增长。但是，盈亏同源，事后来看，部分基金的规模已大幅缩减。”

值得一提的是，此前证监会强调，放宽指数基金注册条件，提升指数基金开发效率，鼓励基金管理人加大产品创新力度。引导头部公募基金公司增加权益类基金发行比例，促进公募基金总量提升和结构优化。同时，建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。

浙商基金总经理王波认为，对基金公司来说，要扎扎实实做好投研工作，以产品为核心，以各个产品的风险收益特征来做好投资。在市场低点适当提高基金销售的激励系数，或者将投资者的获益情况作为基金经理和市场销售人员的考核指标。对基民而言，则要培养科学的投资理念，无论在基金组合的投资还是各种类型金融产品的投资上，投资者都要树立资产配置的概念，根据资金属性和长中短期收益目标进行投资。

广发基金总经理王凡强调，首先要有一流的专业能力，专业是金融安身立命之本。对于基金公司而言，专业能力意味着持续精进的投研能力、以客户为中心的需求响应和解决方案能力、全面且高质量的产品供给、以科技支持和机制建设为核心的平台能力。

编辑/范辉