据央行网站25日消息，为维护月末流动性平稳，2023年10月25日人民银行以利率招标方式开展了5000亿元逆回购操作。

图源：央行

Wind数据显示，今日1050亿元逆回购到期，因此单日净投放3950亿元。本周(10月23日-29日)，央行公开市场将有14540亿元逆回购到期，周四、周五将分别到期3440亿元、8280亿元。

图源：Wind

10月18日以来，央行已连续6日开展千亿级别逆回购。川财证券指出，为对冲税期等因素的影响、维护银行体系流动性合理充裕，央行近期公开市场操作力度不断加码。

川财证券认为，央行逆回购操作的规模较大，表明央行对于当前经济形势的关注，并将采取措施稳定金融市场。这一操作也有助于维持市场流动性，提升银行体系的信贷投放能力，对于促进经济增长起到一定的支持作用。

资金面上，10月以来，资金利率持续上行。10月24日，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行5.4BP报1.877%；7天期上行5.5BP报1.988%；14天期上行7.7BP报2.66%；1个月期上行1.1BP报2.256%。

华安证券指出，9月中旬以来虽然央行宣布降准，但税期、月末跨季与十一假期时影响使得资金整体收敛，而节后伴随着大额逆回购的到期，资金再现异常偏紧，随之迎来10月大税期，预计后市季节性的影响因素将逐步消退。

另据新华社24日消息，中央财政将在今年四季度增发特别国债1万亿元，集中用于支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。

广发固收刘郁团队分析，此次国债增发对债市的冲击主要在三个层面，长端利率可能面临阶段上行压力。

一是直接带来供给压力，按照测算，11月和12月政府债净发行规模都可能超过万亿，创历史同期之最。二是政府债缴款形成政府存款，吸收市场流动性，对资金面形成短暂冲击，可能需要央行提供逆回购等资金进行对冲。三是市场对经济基本面的预期可能变化。

浙商李超宏观团队认为，中央财政积极发力印证宏观调控的政策基调。后续财政重点关注两大方向：1)关注财政货币配合新机制。2)防范化解地方债务风险、严控新增隐性债务的大背景下，建议可适当配置部分公开城投债，特别是化债区域的强城投。(中新经纬APP)

编辑/樊宏伟