9月27日 ，长江商学院在北京校区发布2023年第三季度《投资者情绪调查报告》，这也是长江商学院第16次发布投资者情绪调查。调查结果显示，本期投资者对A股的预期比上期有小幅下降，但仍明显好于2022年10月末的调查，总体上保持稳定。本期约70%的受访者认为A股会上涨(散户和金融业分别为63.2%和85.3%)，比上期下降4.3个百分点(散户和金融分别下降5.1和2.5个百分点)，比2022年10月末提高5.9个百分点(散户和金融分别提高8.5和3.8个百分点)。

受访者对股市的预期没有出现明显回调，一方面来自对估值的信心，另一方面来自对经济增长的稳定预期。大多数投资者(约88.8%)认为A股价格基本合理甚至偏低；受访者对经济的预期比上期略微下调，整体保持稳定，本期约58.5%的投资者认为未来GDP增速能够超过5%，比上期下降了0.9个百分点，对GDP的预期增长率为5.3%，与上期基本持平。

本期投资者对房地产的预期整体延续了之前的悲观。散户对房地产的预期自2020年8月以来一直呈现下降趋势，金融业之前比散户要乐观许多，但是在本期调查中，金融业也明显下调了对房地产的预期。愿意投资房地产人数自2020年8月以来持续大幅下降，本期，愿意投资房地产的净增加人数占比为-31.7%(散户和金融业分别为-30.2%和-35%)，比上期下降4.4个百分点(散户和金融业分别下降4.2和4.8个百分点)，比2020年8月下降32.5个百分点(散户和金融业分别下降了30.9和36.3个百分点)。

《长江商学院投资者情绪问卷调查（CKISS）》报告由长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲教授以及研究员陈宏亚推出，是对中国资本市场投资人情绪和预期的调查，是基于中国13个重要城市的大样本抽样调查，数据源于2023年8至9月投资者情绪问卷调查以及A股上市公司2023年第三季度财报以及其他最新的国内外资本市场及宏观数据。约70%的受访者认为A股会上涨(散户和金融业分别为63.2%和85.3%)，比上期下降4.3个百分点(散户和金融分别下降5.1和2.5个百分点)，比2022年10月末提高5.9个百分点(散户和金融分别提高8.5和3.8个百分点)。本期投资者对A股的预期回报率是2.8%(散户和金融业分别为-0.6%和7.5%，比上期下降0.2个百分点(散户和金融分别下降1.3和0.1个百分点)，比2022年10月末提高1.6个百分点(散户和金融分别提高1.9和0.9个百分点)。

投资者对A股估值有信心

从整体上看，大多数投资者(约88.8%)认为A股价格基本合理甚至偏低。在本次调查中，约67.7%的投资者认为A股价格基本合理(散户和金融业分别为65.4%和72.8%)，比上期下降1.7个百分点(散户和金融业分别下降1.3和2.7个百分点)，比2022年10月末提高1.8个百分点(散户和金融分别提高2.4和1.5个百分点)；约21.1%的投资者认为A股价格偏低(散户和金融业分别为23%和16.9%)，比上期下降0.5个百分点(散户和金融业分别下降0.2和1.2个百分点)，比2022年10月末提高2.8个百分点(散户和金融分别提高3.4和1.1个百分点)；认为股价偏高的人约11.2%(散户和金融业分别为11.6%和10.3%)，比上期提高2.2个百分点(散户和金融业分别提高1.4和4个百分点)，比2022年10月末下降4.6个百分点(散户和金融分别下降5.8和2.6个百分点)。

投资者对经济的预期比上期略微下调，整体保持稳定

约58.5%的资者认为未来GDP增速能够超过5%(散户和金融业分别为54.6%和67.4%)，比上期下降了0.9个百分点(散户下降了1.3个百分点，金融业提高了0.1个百分点)；对GDP的预期增长率为5.3%(散户和金融业分别为5.1%和5.5%)，与上期基本持平。约54.2%的受访者认为未来A股净利润增速能够超过10%(散户和金融业分别为47.2%和69.4%)，比上期下调了0.7个百分点（散户和金融业分别下调0.1和2个百分点)，对A股上市公司的预期利润增长率为12.3%(散户和金融业分别为11.3%和14.7%)，比上期下调了0.3个百分点（散户和金融业分别下调0.2和0.3个百分点)。受访者对物价的预期增长率为2.8%(散户和金融业分别均2.8%和2.7%)，与比上期基本持平，没有受访者认为我国会陷入通缩。

文/北京青年报记者 解丽
编辑/彭小菲