近年来，二级资本债以其所具有的发行便捷等优势，被商业银行广泛使用。但在刚刚过去的5月份，银行发行二级资本债却呈现出“熄火”状态，整整一个月没有一只此类债券落地。

中国银行研究院杜阳在接受《证券日报》记者采访时表示，近一个多月时间，银行二级资本债发行频率放缓主要是受银行一季度盈利较好，内生资本留存有所增加以及利率下行等多方面因素影响，发行出现短期停滞属于预期之内。从长期看，二级资本债仍将是商业银行进行资本补充的重要工具，在经历短暂停滞后，此类债券的发行节奏也将重回正轨。

二级资本债发行出现的停滞，也使得二级资本债今年以来的发行数量较去年同期出现缩减。同花顺iFinD统计数据显示，今年前5个月，商业银行共发行25只二级资本债（含分两期发行，下同），而去年同期的数量达28只。

值得注意的是，尽管发债数量出现下降，但二级资本债的发行金额却出现大幅增长。截至目前，年内各家银行二级资本债合计发行额度达2492.5亿元，反观去年同期，发债额度仅为964.7亿元，同比增长高达158.37%。

发债数量减少，但发行金额却大幅提高，这与大中型银行在年内多次发行二级资本债券不无关系。今年以来，完成二级资本债发行的银行中，国有大行、股份行的身影出现更加频繁，其中，工商银行发行900亿元二级资本债、邮储银行发行400亿元二级资本债，中国银行和交通银行也各发行了300亿元二级资本债，兴业银行则发行了250亿元二级资本债，从而直接大幅拉高了二级资本债的发行额度。

“年初以来，在各项宽信用政策的推动下，银行补充资本金的压力仍然较大，尽管商业银行二级资本债近期以来发行节奏出现放缓，但从整体上看此类债券的发行还是较为平稳的，个别月份发债数量有所差异也是正常现象。”国海证券首席宏观债券分析师靳毅在接受《证券日报》记者采访时表示，相较于之前发行主体以中小银行为主，今年有更多的国有大行和股份行也加入了二级资本债的发行队伍，显示出大中型银行在加快信贷投放的背景下，补充资本金的需求也在增强。

尽管近一个月以来，商业银行二级资本债发行出现停滞，但随着支持银行进行资本补充相关政策的不断落地，加之银行资本补充需求强烈，特别是二级资本债券所具有的发行门槛较低、发行更为便捷的优势，仍将成为商业银行进行资本补充的首选工具。

“目前，国内经济增长压力仍然较大，未来宽信用政策仍会密集落地，在此情况下，后续商业银行二级资本债的发行仍将会保持热度。”靳毅称。

而根据公开信息显示，日前已有多家银行发行获批，“一大拨”商业银行二级资本债正在“路上”。日前，建设银行对外宣布，该行拟发行不超过1200亿元二级资本债券方案已取得银保监会批准。此外，监管部门也于近日批复同意了温州鹿城农商行、长沙农商行的二级资本债发行。

杜阳对记者表示，当前宏观经济运行依然面临较大压力，银行业需要继续支持实体经济复苏，助力小微企业，就要扩大信贷投放。在此背景下，银行补充资本金的需求将进一步上升，尤其对于中小银行而言，由于其资本补充渠道较窄，股权融资受限，发行二级资本债仍是重要手段之一。

编辑/范辉