车险综合改革（以下简称“车险综改”）对车险保费的抑制作用正在减弱。从首家发布今年前10个月保费收入情况的上市险企中国人保来看，其旗下的人保财险10月份车险保费增速已经出现拐点：告别同比负增长，实现同比正增长。

今年9月19日，车险综改正式实施满一周年。在这一年中，行业车险保费收入同比明显下滑。以小窥大，透过人保财险情况来看，业内人士认为，全行业车险保费增速拐点也可能出现在今年10月份。

单月保费实现同比正增长

根据中国人保披露的保费收入信息，今年1月份-10月份人保财险共取得保费收入3728.23亿元，同比微增0.7%。其中，车险保费收入约2036.78亿元，同比下降6.9%。

尽管人保财险前10个月累计车险保费同比依然处于下降态势，但拐点已经显现：累计保费比前三季度明显收窄。同时，10月份单月保费收入已经实现同比正增长。

具体来看，前三季度，人保财险车险保费同比下降8.2%，1月份-10月份这一数字收窄至6.9%。同时，其今年7月份、8月份和9月份单月的车险保费分别同比下降10%、10.08%和5.9%，而10月份，其车险保费同比上涨6.5%。

申万宏源证券分析师葛玉翔表示，车险综改于2020年9月19日正式实施，部分险企分支机构在此之前抢抓业务，因此去年三季度车险保费基数较高，导致今年三季度各月份车险保费同比降幅较大。随着车险综改满一周年，车均保费同比下降压力将不再延续，预计人保财险今年11月份和12月份车险保费将继续保持同比正增长，预计全年车险保费同比下降4.3%。

人保财险的车险保费变化，正是车险综改对全行业影响的缩影。据银保监会披露的数据显示，今年前9个月行业车险保费收入为5622亿元，同比减少586亿元，同比下滑9.44%。据银保监会政策研究局负责人叶燕斐介绍，截至9月底，车辆平均所缴保费2763元，较去年车险综改前降低21%，87%的消费者保费支出下降。

随着车险综改满一周年，业界人士对未来保费的走势也逐渐乐观起来。“从行业来看，今年全年车险保费同比预计仍是负增长，但从10月份起单月保费将逐渐实现正增长，到2022年，将不再有车险保费同比下降的压力。”一家中型财险公司车险部负责人对《证券日报》记者表示。

综合成本率尚未见顶

尽管车险保费同比增速已经出现拐点，但从车险经营来看，目前尚未走出艰难时刻，业内人士认为，目前车险综合成本率尚未见顶，峰值或将出现在2022年。

“车险综合成本率可能在2022年达到峰值。”锦泰保险相关负责人对《证券日报》记者表示。由于车险保费计入已赚保费收入的部分是按照时间来进行分摊的，因此，今年9月19日前，险企的车险已赚保费有一部分来自车险综改实施之前，这被业界称之为车险综改前已赚红利。而到了2022年，所有已赚保费将全部来自车险综改之后，财务报表也将完全真实反映车险综改实施后的成本。因此，车险综合成本率还可能继续上行。

车险综合成本率关系着险企在承保端的盈利情况。当综合成本率超过100%，意味着险企承保亏损。据行业数据显示，今年前9个月，全国车险综合赔付率提高16.3个百分点至73.2%，综合费用率同比下降13.5个百分点至27.8%，车险综合成本率提高2.8个百分点至101%。业内人士认为，随着车险综合成本率的进一步上升，行业车险承保亏损还将持续一段时间。

面对车险经营的难题，各险企正积极应对。例如，长安保险车险部副总经理贾振雷对记者表示，车险综改实施以来，公司加强了对车险各板块业务经营情况的“回顾”，加强风控，对部分高风险业务采取主动压缩策略，“专注自己擅长的细分领域，即使业务增长速度慢一点，也要控制好风险。”另一家险企相关负责人对记者表示，通过优化管理、科技赋能等手段，积极优化业务成本结构，在发展规模和争取承保利润之间寻求平衡。

不过，从全行业来看，业界人士对车险未来经营面临的压力仍存有较大担忧，在调整过程中，强者恒强的马太效应或将进一步显现，而中小险企面临的压力则很大。穆迪近期发布的《中国财产及意外保险业：车险业务持续存在的盈利压力推动展望调整为负面》报告指出，车险业务盈利能力疲弱的局面将在2021年之后延续，盈利压力增大可能会促使某些小型财险公司在未来12个月-18个月内退出车险业务领域。

来源/证券日报

编辑/樊宏伟