沪深两市成交额连续第44个交易日超过1万亿元，面对持续震荡而又交易活跃的市场行情，公私募打法如何？

整体来看，公私募股票仓位仍保持高位，不少人在悄悄埋伏，在调整中准备出击……

公私募仓位高企

尽管市场持续震荡，公私募基金仍然保持着较高仓位。

从公募基金来看，好买基金数据显示，截至9月17日，偏股型基金的整体仓位为68.13%，处于历史高位水平。

和9月10日相比，偏股型基金整体小幅加仓2.33个百分点。其中，股票型基金仓位上升0.73个百分点，标准混合型基金仓位上升2.54百分点，分别达到86.29%和65.71%。

就具体行业而言，基金配置比例位居前三的行业是综合、汽车和基础化工，配置仓位分别为5.66%、5.32%和4.26%；基金配置比例居后的三个行业是煤炭、传媒和钢铁，配置仓位分别为0.29%、0.36%和0.55%。从上周情况来看，基金主要加仓了汽车和医药行业。

诺德基金投资总监朱红透露，目前其仓位处于相对中高水平。“其实我们的股票仓位也不会有太大变化，中长期看好A股市场。上市公司半年报已披露完毕，半年报业绩超预期以及三季报景气度延续的公司值得重点关注。”

从私募基金来看，私募排排网数据显示，截至9月10日，股票私募仓位指数为77.54%，和9月3日相比，环比减仓了0.61个百分点。

其中58.25%的股票私募仓位超过八成，24.98%的股票私募仓位介于五成至八成之间，另有16.77%的股票私募仓位低于五成。环比来看，仓位超过八成的股票私募占比大幅降低，同时仓位低于五成的股票私募占比提升明显。这意味着私募整体保持谨慎乐观态度。

中欧瑞博董事长吴伟志表示，目前仓位维持中性60%至75%区间，对于持仓中估值已经进入高估区间的个股会逐步减仓，同时提高对已经进入合理估值区间的优质公司的关注度，择机调仓。“我们认为新能源汽车与光伏行业从长期角度看还会有5至10倍的空间。由于市场关注度与参与度不低，为降低产品的波动性，也会阶段性进行适当的减仓，但不影响我们长期的战略看好。”

次新基金快速建仓

从新子弹的募集情况来看，下半年以来，截至9月22日，公募新基金成立规模已接近7000亿元。其中，8月以来的成立规模达到4000亿元。从这些成立时间尚不足两个月的基金来看，多位基金经理已经快速建仓。

以刘格菘管理的广发行业严选为例，该基金于8月26日成立，8月27日净值就上涨了0.19%，建仓信号颇为明确。截至9月17日，该基金单位净值为0.959元。

类似的还有信达澳银成长精选。该基金于9月10日成立，仅仅过了6个交易日，截至9月17日，其A份额单位净值为0.9739元。

谈到新基金建仓节奏，嘉实远见先锋一年持有期基金经理姚志鹏表示，如果市场没有剧烈波动，新基金一般情况下会迅速先打20%-40%的仓位，等到净值稍微往上飙一飙以后慢慢往上打。

“开放式基金和持有型基金有些区别。如果是开放式基金，可能建仓建到70%-80%我就停下来，因为新基金打开后通常会有赎回，赎回之后也就自动满仓了，而封闭式基金就没有这些问题。个人而言，看好个股重于板块，未来板块表现可能会比较均衡。” 姚志鹏说。

嘉实远见先锋于8月底成立，首募规模为30.7亿元。截至9月17日，其A份额单位净值为1.0181元。

站在当前时点，永赢基金权益投资总监李永兴表示，沪深两市成交额连续多个交易日超过1万亿元，高成交额主要体现为交易活跃度上升，资金在积极寻找新方向。

“资金在各板块间加速切换，成交量贡献度最大的仍为成长板块，从电子往军工、机械方向扩散，新能源内部则在往上游材料及下游电力运营等方向延伸。此外，周期股的关注度以及成交额明显上升，同时消费板块的成交额有所下降。” 李永兴认为。

就未来机会而言，李永兴认为，首先，周期行业中，化工股在油价上升周期里盈利表现较好，同时龙头公司进军新能源材料有望提升估值中枢；银行股盈利持续改善，经营质量提升，在利率稳定的情况下，业绩释放或将带来投资机会。

其次，成长风格中，关注新能源汽车渗透率的质变带来的高景气。行业放量的情况下，中上游环节出现供不应求，景气向上游扩散。

第三，消费板块中，医药和白酒基本面较为稳健，主要是市场过度担心政策风险。如果外资减持导致估值回落至合理水平，或将具备较好的投资机会。（陆海晴）

编辑/田野