铂族金属有望在今年实现稳健增长，这主要是因为该行业受到供应趋紧、投资者需求上升以及地缘政治的影响。

英国研究公司Metal Focus在最新发布的《2026年铂族金属展望》报告中预测，明年铂金均价将达到每盎司2190美元，同比增长71%；钯金均价预计为每盎司1570美元，上涨37%。

相对市场规模较小的铑金预计上涨62%至每盎司10200美元；铱金预计上涨64%至每盎司7200美元；而规模最小的钌金市场，价格预计将翻一番以上，达到每盎司1560美元。

Metals Focus铂族金属主管Wilma Swarts表示，最显著的变化在于投资者的视角。去年铂金估值的重新调整，与其说是受基本面和库存水平收紧的影响，不如说是受战略性积累和与黄金的相关性驱动的。

该研究公司补充说，地缘政治风险，特别是美伊冲突长期持续的威胁，可能会在2026年继续支撑避险购买和战略储备。

供应端持续收紧

分析师们指出，经过几年的价格区间波动，2025年标志着铂族金属价格的决定性转折点。2026年铂金将连续第四年出现供应短缺，市场缺口达到31.2万盎司，库存则将至900万盎司。

除了供应方面的因素，中国广州期货交易所去年推出铂金期货后推动了投资需求的激增，这是利好铂金的关键原因之一。Metal Focus指出，这标志着中国国内的价格发现和投资者准入方式的结构性转变，对全球市场动态具有重要意义。

不过，汽车需求仍然是铂族金属的核心主题。Metals Focus表示，2025年全球汽车行业对铂、钯和铑的需求将下降2%，至1190万盎司，这将是自2022年半导体短缺以来首次跌破1200万盎司。

此外，随着各国政府和企业加大对氢能技术的投入，氢能行业对铂族金属的需求也将加速增长，预计到2025年将增长76%，达到9.7万盎司。

市场规模相对较小的铑，其供应也异常紧张，Metal Focus预计到2026年，铑的库存可能低于三个月的需求覆盖率。而由于人工智能相关的硬盘驱动器需求抵消了化工行业消费疲软的影响，钌预计也将继续出现供应短缺。

编辑/范辉