本周国际市场风云变幻，美国通胀报告符合预期，欧央行继续为降息造势。

市场方面，美股全线下挫，道指周跌0.96%，纳指周跌1.1%，标普500指数周跌0.51%。欧洲三大股指延续调整，英国富时100指数周跌0.51%，德国DAX 30指数周跌1.05%，法国CAC 40指数周跌1.26%。

下周看点颇多，美国将公布5月非农报告，或影响美联储未来降息前景。多家央行将召开议息会议，欧央行可能开启降息周期，加拿大央行也有望迈出这一步，4月该国整体通胀率降至2.7%的三年低点，随着经济和劳动力市场略有降温，市场正在评估本月或下月行动的可能性。此外，新一届欧洲议会选举将拉开帷幕。

美国就业市场成为焦点

随着美联储进入议息会议前的缄默期，有关降息的前景似乎依然遥不可及。虽然不少官员认为，通胀最终将恢复其下降轨迹，但紧张的劳动力市场和强劲的消费者支出使这项任务具有挑战性。

数据方面，下周焦点将转向5月非农报告。4月，美国新增17.5万个就业岗位，较3月明显放缓。与此同时，失业率在缓慢上升，4月达到3.9%，而工资增长也在走弱。 如果这一趋势在5月得到维持，美联储能够在2024年至少降息一次的希望将有所增加。

在此之前，外界将从周二JOLTS的职位空缺数据、周三ADP研究所的私人就业数据和周四的每周失业救济申请人数中寻找就业市场发展的线索。

其他关键数据包括5月ISM制造业和服务业数据，4月工厂订单和贸易帐也值得关注，这将成为评估近期美国经济韧性的重要参考。研究机构SEB Research预计，夏季市场无论如何都会出现震荡，因为美联储需要几个月的疲软数据才能软化立场。

下周值得关注的企业财报包括美国网络安全公司CrowdStrike、露露乐蒙（Lululemon）、折扣零售商美元树（Dollar Tree）、惠普和软件设计与数字内容公司Autodesk等，中概股蔚来也将公布业绩。

原油与黄金

国际油价迎来2024年的首次月度下跌，投资者对汽油需求感到担忧，并等待石油输出组织及伙伴国（OPEC+）就减产作出决定。WTI原油近月合约周跌0.94%，报76.99美元/桶，5月累跌6.03%，布伦特原油近月合约周跌0.61%，报81.62美元/桶，5月累跌7.10%。

美国能源信息署（EIA）发布的每周数据显示，由于炼油厂运行量增加，上周汽油库存意外增加，

贸易商将密切关注汽油需求是否出现季节性增长的迹象。分析人士表示，尽管夏季驾驶季节开始，但汽油价格持续疲软，拖累了原油价格。

OPEC+成员国正在考虑延期减产协议。据悉，正在讨论的方案可能会将目前366万/日的配额部分或全部削减延长至2025年，同时将220万桶/日的自愿削减部分或全部延长至今年第三或第四季度。

国际金价冲高回落，市场继续评估美联储降息前景。纽约商品交易所6月交割的COMEX黄金期货合约周涨0.54%，报2347.04美元/盎司，5月累计上涨2.18%。

备受关注的美国4月个人消费支出价格指数（PCE）月率上涨0.3%，同比上涨2.7%，符合预期。国际金价随后短暂冲高后大幅下挫，日内振幅超2%。

独立金属交易员王（Tai Wong，音译）表示：“尽管PCE报告数据友好，消费者支出疲软，但金价仍在下跌，这可能表明2024年的显著反弹在短期内会出现枯竭。”多位美联储理事表示，需要几个月的通胀疲软才能说服他们降息是安全的。他预计，9月下调利率仍接近于抛硬币，尽管现在可能性会略有增加。

欧洲央行将迎降息

欧洲央行将于当地时间6月6日召开会议，就6月的政策决定进行讨论。由于通胀呈整体下降趋势，以及政策制定者一系列强烈暗示，外界普遍预计欧洲央行将把三大利率下调25个基点。

虽然将开始宽松周期，外界的注意力将集中在此后利率下降的幅度和速度的任何线索上，特别是最近的数据显示，随着经济复苏和工资通胀保持相对较高，欧元区通胀在5月开始再次回升。巴克莱认为，最新的通胀预测应通过显示到2025年年中通胀可持续地达到目标来验证这一决定。

下周欧元区将公布4月生产者物价指数（PPI）、一季度国内生产总值（GDP）终值。主要经济体方面，德国5月失业率、4月制造业订单、工业产出月率，法国4月工业产出月率、贸易数据也值得留意。

新一届欧洲议会选举定于6月6日至9日举行。这将是英国“脱欧”后的首场欧洲议会选举。欧洲议会选举每五年举行一次，欧盟27个成员国超过4亿名选民将投票选举大约700名议员。

下周英国将公布5月制造业和服务业PMI终值，此外英国零售联合会零售销售指标也值得关注，经历了4月份特别疲软的表现后，5月份能否企稳回升对经济复苏至关重要。天达经济学家肖（Philip Shaw）在报告中表示：“最新零售数据将有助于确认4月份的报告是一次性的还是消费者活动新一轮低迷开始。 最近几个季度，英国家庭实际可支配收入增长强劲，GfK消费者信心指数也在复苏，这表明零售额目前呈上升趋势。”

下周看点

（樊志菁）

编辑/田野