机构密集调研券商 关注并购重组计划
上海证券报 2024-05-25 13:26

近期,机构通过业绩说明会、现场会议等方式密集调研券商。从机构关注的问题来看,“并购重组”成高频词,不少券商被问及后续是否有相关规划。

“兼并重组”成提问高频词

5月以来,多家券商获机构密集调研。从调研频次来看,被调研次数较多的券商有申万宏源、国信证券、红塔证券等。

在投资者提问中,“并购重组”出现频率最高。多家券商被提问是否有合并重组计划或主要股东变更情况等。第一创业、国信证券、红塔证券、长城证券、山西证券、西部证券、兴业证券等被问及上述问题。

对于同一股东控制或者有合并传闻的券商,投资者予以重点关注。例如,有投资者提问兴业证券:“2023年11月,华福证券控股股东变更为福建金投(福建省财政厅全资子公司),与贵公司实为同一控股股东,请问贵公司如何规避同业竞争问题,是否有可能与华福证券重组?”

还有投资者提问西部证券:“有坊间传闻西部证券和陕国投合并,这件事是真的吗?”

尽管多家券商均回应称暂无相关信息披露,但市场对于证券行业并购重组的预期已然打开。

“监管层对于行业兼并重组的表态比较明确,这为券商并购提供了有力的政策支持。新一轮行业并购浪潮下,蕴含并购重组预期的标的数量有望增加,将进一步促进资源优化配置,推动行业集约化发展。”一位券商人士表示。

东吴证券非银首席分析师胡翔认为,券业头部效应加剧背景下,中小券商受限于牌照价值下降以及传统业务饱和度提升,盈利能力持续下滑,导致股东主动出售股权的意愿增强,中小券商股权流转事件频现。而对于部分缺乏鲜明业务特色的中小型券商而言,主动寻求被兼并重组不失为一条突围路径。

聚焦防风险、高质量发展

新“国九条”明确,推动行业机构加强投行能力和财富管理能力建设。支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力,鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。

对此,机构投资者聚焦券商如何顺应监管导向,做优做强,实现高质量发展。投行、财富管理、自营等主营业务发展情况及未来规划是提问的重点。

国信证券表示,财富管理是公司的传统优势业务,在客户基础、服务经验等方面具有优势,公司将抢抓跨境理财通试点机遇,加快布局,推动财富管理业务提质增效。

就投行业务发展,申万宏源表示,将加强对“重大战略、重点领域和薄弱环节”的业务布局和投入,稳固公司在北交所、并购重组、金融债、公司债等领域的优势地位,完善“区域+行业+产品”矩阵,积极构建大投行生态圈。

新“国九条”以强监管、防风险、促高质量发展为主线,注重上市公司质量和投资者权益保护。券商如何应对潜在的风险事件,提高防范风险的能力,备受投资者关注。

红塔证券称,公司设立了风险管理部实施公司全面风险管理,建立了完善的市场风险管理体系,通过限额管理、风险计量和分析等手段,保障市场风险整体水平可测、可控、可承受。

西部证券表示,2023年,公司健全完善全面风险管理体系,根据外规变化完善新业务、新策略审核流程,明确风控措施和要求,持续升级风险管理系统对全业务风险的监控覆盖,进一步优化公司风险限额指标体系,加强业务风险前端控制。

编辑/樊宏伟

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