持续深化资本市场改革，完善多层次资本市场体系，健全资本市场功能，提高直接融资比重；强化企业创新主体地位，推动更多优质企业登陆科创板；稳步推进资本市场制度型双向开放……《关于2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年国民经济和社会发展计划草案的报告》（下称“计划报告”）多处着墨，进一步释放出推动资本市场改革发展的清晰信号。

市场人士认为，基本面逐步修复、政策暖风拂面，叠加全面改革持续深化，共同提振资本市场发展信心。

经济稳步回升

经济长期向好是资本市场平稳健康发展的基石。当前消费需求、市场流通、工业生产、企业预期等向好，经济增长企稳回升，给了资本市场平稳发展保障和底气。

政府工作报告提出今年发展主要预期目标，其中国内生产总值增长5%左右。“5%左右的（经济增长）预期目标符合经济运行走势，符合经济发展规律，也有利于引导各方面更加注重提高经济发展质量和效益，加快构建新发展格局，推动高质量发展。”国家发展改革委副主任赵辰昕日前在国新办新闻发布会上表示，中国经济韧性强、潜力足，经济持续健康发展的良好态势没有改变，经济长期向好的基本面没有改变。

流动性保持合理充裕，有望从估值端为市场平稳运行提供支持。计划报告提出，保持流动性合理充裕，发挥货币政策工具总量和结构双重功能，满足宏观经济运行实际需要，稳定市场预期，防控金融风险。“考虑到降准对于提供长期流动性、降低金融机构资金成本和支持实体经济比较有效，今年仍有一定降准空间，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

“在中国股票投资框架里，核心资产在中长期具有非常好的成长性，在投资回报上可跑赢大盘。”摩根士丹利首席中国股票策略师王滢说，“这些板块和投资机遇与国民经济发展的长远利益相辅相成。随着盈利持续改善，包括A股在内的中国股票市场仍有向上空间。”

被市场称作“聪明钱”的外资瞄准了机会，早已动手。国家外汇管理局最新数据显示，1月份外资积极参与境内股票市场，净买入境内股票277亿美元，创单月历史新高。

科创板发展机遇可期

计划报告提出，强化企业创新主体地位，推动更多优质企业登陆科创板。

截至目前，科创板500余家公司已悉数披露2022年业绩，科创板公司业绩稳中有升，超八成公司实现盈利，七成公司营业收入增长。市场人士认为，在复杂多变的内外部形势下，科创板公司拿出这样的年度成绩单殊为不易，充分展现了我国科技创新企业的活力与韧性。

“注册制推广到全市场后，资本市场对科技创新企业的包容性将进一步提升，对科创资产的价格发现能力将进一步提高，也将进一步完善支持科技创新企业的多元体系，引导更多中长期资本流向科技创新领域。”全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长说。

“上交所将继续深入推进科创板建设，不断提升服务高水平科技自立自强的能力和水平。”全国政协委员、上交所总经理蔡建春介绍，下一步，将进一步完善制度机制安排，鼓励和支持更多“硬科技”企业上市。继续发挥科创板改革“试验田”功能，提升服务科创企业能级。持续优化市场生态建设，营造支持科技创新的良好环境。完善科创指数系列布局，丰富ETF产品体系，便利中小投资者分享科创企业成长红利。履行好监管主责主业，对违法违规行为“零容忍”，坚决打击市场乱象，切实维护市场秩序。

改革不止步，科创板创新聚集效应凸显，未来潜力无限，机遇无限。

改革红利持续释放

党的二十大报告提出“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，为资本市场全面深化改革指明方向。业界人士预期，以全面注册制实施为契机，资本市场全面深化改革将继续走深走实，更好发挥资本市场枢纽功能。

全面注册制改革正促进基础制度完善。华泰联合证券表示，全面注册制的落地夯实了直接融资体系的制度基石，资本市场的枢纽功能将进一步发挥，A股市场的价格发现功能与资金运转效率有望提升，为资本与实体经济的高质量循环提供强大动能。分析人士认为，资本与实体经济之间的这种良性循环，将为实体经济特别是民营经济的发展赋能。

全面注册制改革将优化资本市场生态。“在退市环节，需完善退市配套措施和相应的转板机制，畅通企业退市的后续融资通道。此外，需持续完善相关法律法规及司法保障举措，畅通多元化维权通道，并加重财务造假、内幕交易等违法违规行为的行政、刑事法律责任，大幅提高资本市场违法违规成本。”全国人大代表、清华大学五道口金融学院副院长田轩说。

全面注册制改革料引入更多增量资金。“实行全面注册制后，机构投资者和中长线资金将变得愈发重要。”海通证券首席经济学家荀玉根认为，公募基金有望成为未来增量内资的主要来源，2023年公募资金净流入A股市场规模或突破1万亿元。

编辑/范辉