昔日百亿私募冠军遭遇“冠军魔咒”。

自2020年成为百亿私募冠军后，石锋资产已经连续两年业绩欠佳，2021年平均业绩为-5.99%，2022年平均业绩为-25.99%，在百亿私募中排名垫底。

持续下挫的业绩使得石锋资产旗下产品出现大幅回撤，部分产品跌破净值。

2022年业绩排名倒数 反弹表现一般

私募排排网数据显示，2022年百亿级私募的平均收益为-7.16%，26%的百亿私募投资实现正收益。同期上证指数下跌15.13%，沪深300下跌21.63%。作为2020年的百亿私募冠军，石锋资产2022年旗下产品平均收益仅为-25.99%（据私募排排网展示数据），排名倒数。

具体来看，2022年石锋资产旗下多只产品跌幅超过30%，其中“石锋资产重剑一号”跌幅最大，为-37.38%。公司旗下代表产品“石锋资产笃行一号”同样表现不佳，2022年收益为-21.79%。

值得一提的是，石锋资产不仅2022年业绩不佳，最近三个月的反弹也未能成为急先锋。

2022年11月以来，资本市场开始反弹，截至2023年1月31日，同样在2022年业绩表现不佳的百亿私募景林资产以39.66%的收益排名第一，石锋资产旗下产品平均业绩仅反弹7.53%，在百亿私募中处于中游水平。

数据显示，2022年10月31日至2023年1月31日，沪深300反弹18.47%，石锋资产旗下产品“外贸信托-石锋资产厚积6号6期证券投资”仅反弹3.47%，“石锋资产守正3号”同样表现一般，同期业绩为4.47%。

关于2022年业绩问题，石锋资产回复北青金融记者：“公司投资偏向价值成长风格，遵循自下而上的选股策略，看重行业壁垒高、成长空间大的公司，2022年资本市场行业轮动较快，与公司投资风格不符。”

在谈及2022年年底反弹的表现时，石锋资产表示，当时的反弹更多的是市场对于未来的预期，公司偏向右侧加仓，且对2023年维持一个弱复苏的判断，导致公司产品较指数表现一般。

近两年业绩均不佳 部分产品跌破净值

如果2022年是熊市，石锋资产业绩崩盘可以推给市场整体表现。2021年的结构市，石锋资产同样用跑输同行的业绩“证明”了自己投资能力的短板。

数据显示，2021年百亿私募平均收益率为13.12%，同期石锋资产旗下产品平均收益为亏损5.99%，在72家百亿私募中排名第66位。

三方平台数据显示，近两年有业绩记录的95家百亿私募整体收益为8.27%，其中67家实现了正收益。石锋资产已经连续两年收益为负，亏损超30%。

近两年糟糕的业绩表现也使得石锋资产2021年以来发行的产品业绩不甚理想。

私募排排网显示，截至2023年2月10日仍在更新净值的产品中，石锋资产2021年发行的产品均跌破净值，其中2021年6月25日成立的“外贸信托-石锋资产厚积6号5期证券投资”净值最低，为0.8266。

去年3月，曾有媒体报道石锋资产旗下产品跌破0.85的预警线，对此石锋资产表示，跌破预警线后会进行风控减仓，做好底线管理。

目前，据北青金融在代销其产品的银行渠道了解，因为业绩不佳，银行渠道遭遇了客户的强大压力。

北青金融记者观察发现，石锋资产旗下在2021年以来经历了巨大的回撤。

例如，公司产品“石锋资产大巧6号A”在2021年2月10日收益率创出新高，此后便开始震荡下行，2022年10月28日收益率创新低，仅为26.60%，私募排排网显示，该产品成立来回撤为50.99%。据悉，该产品基金经理为郭锋，2019年10月21日成立，运行三年多累计收益为43.80%，单位净值1.4380。

代表产品“石锋资产厚积一号”也不例外，成立来回撤达到45.44%。资料显示，该产品基金经理为崔红建，2016年1月7日成立运行，7年多累计收益为267.75%，截至2023年2月10日，单位净值3.4830。

冠军魔咒背后 吞下盲目追求规模的恶果？

石锋资产2015年7月成立于上海，由郭锋和崔红建共同出资创办，2020年管理规模突破100亿元大关，同年成为百亿私募冠军。

遗憾的是，石锋资产未能打破“冠军魔咒”，此后两年业绩表现均不佳。

北青金融记者注意到，2020年成为百亿私募业绩冠军后，石锋资产便开始大规模发行新产品。

中国证券投资基金业协会数据显示，2021年石锋资产共备案发行79只产品，其中正在运行的有75只，占公司目前总运行产品的一半。

北青金融记者了解到，石锋资产巅峰时管理规模曾达到300亿，不过由于之后出现净值回撤，目前石锋资产的管理规模在180多亿。业绩连续两年表现不佳，直接推动精明的投资者用脚投票。

规模的快速增长对私募公司的投研团队建设、风控管理水平都有着更高的要求。北青金融记者就此联系石锋资产，对方表示目前公司投研团队一共15人左右，同时也在积极招聘相关人员。

事实上，基金圈一直存在着“规模是业绩的敌人”的说法，即规模越大，基金业绩越趋于平均水平。但规模是私募公司老板的朋友，更大的规模意味着更多的管理费。如何用真正的业绩回馈投资者的信任，这是石锋资产郭锋和崔红建两位创始人要面对的挑战。

文/北京青年报记者 范辉 何一华

编辑/范辉