新华解读 | 2023年稳健的货币政策要精准有力:总量要够 结构要准
新华财经 2022-12-18 21:08

新华财经北京12月18日电 近日召开的中央经济工作会议指出,稳健的货币政策要精准有力,要保持流动性合理充裕,引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。业内人士分析,2023年货币政策在总体稳健的基调下,将更加强调结构性发力,各领域再贷款、再贴现、PSL等结构性工具投放规模可能会加量,同时,碳减排支持工具、房地产金融支持力度有望加大。

“中央经济工作会议对货币政策的要求,可以概括为总量要够,结构要准。”中国人民银行副行长刘国强12月17日在中国国际经济交流中心举办的2022-2023中国经济年会上就中央经济工作会议相关部署进行权威解读说,总量要够,就是货币政策的力度不能小于今年,需要的话还要进一步加力。

刘国强认为,当前我国仍然是少数保持正常货币政策的国家之一,货币政策的工具仍然比较充足,数量工具和价格工具都有空间,流动性管理的手段和经验比较丰富。

他指出,总量要够,既包括更好满足实体经济的需要,也包括保持金融市场流动性合理充裕,资金价格维持合理弹性,不大起大落。结构要准,就是要持续加大对普惠小微科技创新、绿色发展、基础设施等重点领域和薄弱环节的支持力度。要继续落实好一系列结构性货币政策,效果好的可以酌情加力。对一些具有明确阶段性要求的政策,要及时评估,可以按时有序退出,也可以根据需要延长,或者让别的货币政策工具进行接续。

对于“精准有力”的货币政策基调,中国民生银行首席经济学家温彬表示,该提法与近几年货币政策“松紧适度”“合理适度”“灵活适度”的提法不同。“精准”主要体现在“加大对小微企业、科技创新、绿色发展”等领域的支持,对应的是结构性工具以及PSL等。“有力”,则意味着央行将通过适时适度降准降息等方式,“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”,并适度提升杠杆率。

浙商证券首席经济学家李超认为,2023年货币政策在总体稳健的基调下,更加强调结构性发力,即精准滴灌、定向支持。工具上,预计2023年初仍有较强稳增长保就业诉求,央行可能采取定向降准;全年关注各领域再贷款、再贴现、PSL等结构性工具,其中,PSL自2022年9月以来大幅增长,预计后续将有延续;政策强化绿色领域资金支持,预计碳减排支持工具将在推进“双碳”工作中发挥更大的作用;此外,央行或将继续发挥MPA考核的结构性引导作用。

红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖分析,2023年货币政策仍然以结构优化为主,PSL和各类再贷款工具投放规模可能会加量。此外,考虑到明年出口下行压力较大,可能需要适度提升宏观杠杆率以对冲外需下行的风险,且科技创新、绿色发展等领域是资金密集型,具有融资需求量大、对融资依赖度高且需长期投入等特点,需要给予金融机构低成本且稳定的负债来源,预计降准降息也不会缺席。

关于有效防范化解重大经济金融风险,会议提出要确保房地产市场平稳发展,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作,满足行业合理融资需求,推动行业重组并购,有效防范化解优质头部房企风险,改善资产负债状况。

平安证券首席经济学家钟正生分析,11月以来,房企融资政策“三箭齐发”,相比于前期更加务实,政策更多向房地产企业(尤其是民营房企)融资端倾斜。在此背景下,本次会议对房地产的相关表述更为积极有力。对房地产市场,要“确保”平稳发展,明显强于2022年7月政治局会议的“稳定”;在“保交楼、稳民生”的基础上,新增“保稳定”,或旨在遏制房地产产业链风险的蔓延。

“房地产当前既是重点领域,也是薄弱环节,理应加大金融支持。”刘国强表示,不能偏离房住不炒的定位,要以稳民生为落脚点,以稳市场主体为重要抓手,优化金融监管制度,加大金融支持力度。

温彬表示,随着各项融资渠道的重新开闸,优质房企将重获生机,整个行业可能会迎来一波重组并购潮,行业风险有望进一步缓释。同时,随着政策效力的持续释放,房地产将从经济增长的拖累因素,重新转为稳定因素。(记者刘玉龙、杨昕辰)

编辑/田野

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