今年下半年，A股市场跌宕起伏，货币基金收益持续下行，多种因素的共同作用下，流动性、波动率比肩货基，而收益率略高于货基的中短债基金受到广大投资者的青睐。

作为短期理财的一种补充，中短债基金主要投资于中短期限的债券（剩余期限或者是回售期限不超过三年的债券），同时严控回撤，兼顾了风险与收益的平衡，比较适合追求稳健投资类的投资者。

格林基金在固收上长期坚持打造低波动、稳收益的产品线。格林中短债自成立之日起，定位非常清晰，用暖暖的收益给客户提供良好的投资体验，“让投资者越早投资越早受益，无需过度担忧波动起伏，能有一个相对满意的投资体验，每天晚上睡得着觉。”格林中短债基金经理高洁在接受采访时表示。

格林中短债由高洁、李玉杰两位基金经理共同管理，其中高洁擅长短券的流动性管理，主要负责三年以内的资产的交易，她擅长发掘市场的交易性机会，能够在力保安全及高流动性的前提下为组合带来多元化的收益。李玉杰负责3年期以上中长期债券投资，通过对组合久期的调节，在市场上涨时获取利率债久期策略收益，在市场下跌时可以降低组合波动。

在两位基金经理的努力下，格林中短债从2020年10月成立至今，其收益率和回撤控制都优于同类基金。银河证券《中国基金业绩评价报告（周报版）2022-09-16》显示，截至2022年9月16日，格林中短债A近一年以来份额净值增长率为4.94%（wind数据显示，同期业绩比较基准收益率为3.65%），同类排名3/85。从成立至2022年9月16日，格林中短债的最大回撤为0.42%，同类平均的最大回撤为0.56%。

注：数据来源于格林中短债债券型证券投资基金2022年中期报告，业绩比较基准为中债综合财富（1-3年）指数收益率*90%+银行一年期定期存款利率(税后)*10%，统计时间截至2022.06.30。

对于后市，格林中短债的基金经理高洁和李玉杰判断，与2020年相比，今年下半年中短端回撤的风险是比较小的。他们判断，全年5.5%的经济增长目标被弱化，主要的原因是当前房地产销售和信贷的需求偏弱，单靠基建和制造业目前来看不能完全对冲地产下滑的影响，叠加消费还未出现快速的修复，进出口由于去年的高基数，今年也面临着下滑。因此，当前宏观经济没有太多亮点，政策也没有边际增量政策。所以市场对未来的政策刺激是不担心的。货币政策当前确定性较高，流动性偏松，未来一个季度不用特别担心资金面的问题。在下半年的策略上，当资金面有波动的时候，格林中短债会积极加大久期策略的配比，信用债也会在资金波动上行至平稳后积极拉长久期，下半年保持正常的杠杆水平，套取合理的利差。

风险提示：

格林中短债债券型证券投资基金成立于2020年10月28日（杜钧天任基金经理。2020年12月2日，高洁增聘为基金经理，两人共同管理267天后，2021年8月26日，李玉杰增聘为基金经理，三人共同管理至2021年11月11日，杜钧天离任，目前由高洁和李玉杰共同管理）。

2020年度，2021年年度，2022年半年度格林中短债A/C净值增长率分别为0.96%/0.87%、3.81%/3.61%、2.20%/1.98%，同期业绩比较基准收益率分别为0.64%、3.77%、1.65%。（数据来源：格林基金定期报告，2022.06.30）

基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

文/金仁甫

编辑/范辉