恒瑞医药上半年业绩下滑 启动新的员工持股计划
证券时报 2022-08-20 11:09

8月19日晚间,恒瑞医药(600276)发布2022年半年报,报告期内,公司实现营业收入102.28亿元,归母净利润21.19亿元,同比分别下降23.08%、20.55%。恒瑞医药表示,集采仿制药收入断崖式下跌、多款创新药执行新的医保谈判价格,以及国内疫情影响产品销售等因素,公司收入出现较大下滑。利润方面的影响还包括主要原辅材料及能源价格、物流成本的持续上涨,以及研发投入的继续稳步增加。

就在今年上半年,恒瑞医药宣布斥资6亿—12亿元回购限制性股票,公司最新宣布将所回购股票用于新的员工持股计划,预计将有1000余名员工获授最多1200万股股票的激励。

三大原因致业绩下滑

作为国内知名的医药龙头,恒瑞医药产品涵盖了抗肿瘤药、手术麻醉类用药、造影剂、特殊输液、糖尿病药、自身免疫药、心血管药、眼科用药等众多领域,已形成比较完善的产品布局。对于业绩下滑的原因,恒瑞医药做出详细说明。

自2018年以来,恒瑞医疗涉及国家集中带量采购的仿制药共有35个品种,中选22个品种,中选价平均降幅74.5%。2021年9月,公司开始陆续执行的第五批集采涉及的8个药品,2022年上半年销售收入仅2.5亿元,较去年同期减少17.6亿元,同比下滑88%,集采仿制药收入断崖式下跌。

与此同时,从2022年1月1日起,阿帕替尼、吡咯替尼、硫培非格司亭、瑞马唑仑、氟唑帕利、海曲泊帕等多款创新药执行新的医保谈判价格,医保销售价格平均下降33%,加之疫情反复、产品准入难等因素,创新药收入增长较慢,甚至个别创新药由于价格降幅较大,上半年销售金额环比有所下降。

国内疫情多点散发,相当一部分医疗机构日常诊疗业务量缩减,公司产品销售受到较大影响。麻醉条线及造影剂条线销售收入同比分别下滑33%、28%,尤其是疫情较为严重的上海、郑州地区,产品销售下降明显。若按公司产品全国平均增长率测算,上述两地销售规模上半年分别减少1亿元以上。同时,产品出口订单出现积压,部分海外业务需求未能及时转化为销售收入。

此外,利润方面的影响因素还包括:第一,主要原辅材料及能源价格持续上涨,同时叠加疫情影响带来的物流成本上涨、产能利用率降低,报告期内公司的整体生产经营成本有所提高。第二,为不断增强研发实力,公司坚定加大研发投入。2022年上半年,公司累计研发投入达到29.09亿元,同比增加12.74%,研发投入占销售收入的比重同比提升至28.44%,其中费用化研发投入21.84亿元,研发费用占销售收入比重同比提升至21.36%。研发投入虽然在很大程度上影响了当期利润,但为公司长远发展提供了有力支撑。

回购股票将用于员工激励

2022年上半年合并资产负债表显示,恒瑞医药没有短期借款或长期借款等有息负债。公司同时持有货币资金134亿元、交易性金融资产51亿元,合计持有流动资金达185亿元;资产负债率也只有10.1%,商誉为零。从上述数据中也可以看出,恒瑞医药财务报表足够健康。

正是在此背景下,虽然从去年以来营收压力较大,公司仍坚持给股东分红,并加大研发投入。今年上半年,恒瑞医药高管团队出现重要调整。长期在恒瑞医药工作的戴洪斌升任总经理,张晓静、王泉人被任命为公司副总经理,分别负责肿瘤和非肿瘤线的临床研发。调整后,公司高管团队进一步年轻化、专业化。这次调整后,恒瑞医药通过进一步加强基础管理,降本增效成效明显,其中销售费用降幅约30%。

就在今年初,恒瑞医药启动股票回购。此次发布半年报的同时,公司宣布将此前回购股票用于新的员工持股计划,预计将有1000余名员工获得不超过1200万股股票的激励,拟受让价格为公司回购股票均价的15%。

分析人士指出,恒瑞医药虽然短期内业绩承压,但其稳健的财务状况和坚定的研发投入,以及面对复杂形势所展现出的战略定力,有望引领公司穿越周期、实现长期价值。

编辑/樊宏伟

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