8月16日，市场传言监管与部分开发商召开闭门会议，计划指定国有企业担保和承销示范性房企发债，为房企提供流动性支持。

多个房企及资本市场人士向经济观察网确认这一消息的真实性，但鉴于近期债券市场极度敏感，而且该试点还未真正落地，不排除存在变数的可能性，所以，监管层希望参与方能保持低调。

不过，龙湖已经发布将在8月发行不超过15亿元中票的计划，该笔债券由中信证券及中信银行承销，中债信用增进投资股份有限公司（以下简称“中债增进公司”）提供全额无条件不可撤销连带责任担保，进一步增强资本市场信心。

中债增进公司成立于2009年，由北京国有资本、中银投资、首钢集团、中化股份、中石油、国网等6家公司各持股16.5%，中国银行间交易商协会持股1%，是中国第一家专业债券信用增进机构，主要解决低信用级别发行体特别是中小企业融资困难的市场需求。

今年5月，监管层将龙湖、碧桂园和美的置业作为示范性发债试点房企，并由中国证券金融股份有限公司为这些房企发债提供信用保护工具。在监管指导下，三家房企已经顺利完成信用债发行工作。

相比而言，信用保护工具对债务覆盖范围及覆盖额度相对较小，这一次中债增进公司提供的是更加全面的担保，也就是说，如果未来发债房企出现流动性风险，无法兑付债券的本金和利息，中债增进公司必须无条件替房企偿债。

一位接近资本市场人士表示，既然是监管层指导下的试点发债，就一定能够成功发行，监管层可以帮助房企找担保人，也可以帮助房企对接投资人。如果未来转向市场化发行，有两方面因素是关键：

一是，有没有企业愿意为民营房企发债进行担保。即便是愿意做担保，要么有相应额度的抵押物或反担保；要么有更为可观的回报；要么两者皆有。“这一模式在其他融资领域已经存在，你把物业抵押给我，我帮你的借款做担保”。

二是，有了担保以后，投资人是否会买账。这一次试点发行中票，监管层已经帮助对接好相关机构来兜底，以保证试点中票顺利完成发行。“完全市场化发行后，投资人是不是愿意买你的债券，现在还不好说”。

8月16日上午，受该消息影响，内房股大幅上涨，其中龙湖、碧桂园、旭辉、新城发展等房企股价涨幅均突破10个百分点。债券市场也迎来翻红，碧桂园、旭辉、远洋、新城等房企的美元债涨幅均超过3个百分点。

编辑/宋欣