7月13日，中新经纬举行第三期V观财报圆桌会线上活动。猪价上涨是否就会意味着上市主体已经开始盈利了？

中航基金首席投资官邓海清指出，首先底线思维是上市猪企最痛苦的时光肯定已经过去了。不过，农产品行业跟煤炭、有色行业的周期性不同，它的保存性较差，因此盈利的弹性空间、可持续性比较弱，暴利持续时间也很短暂。

邓海清提到，未来猪肉价格在国家政策的相关指导、扶持之下减少波动，行业最多回到比较正常的利润空间，不太会再现当年猪瘟时期特殊的暴利。

因此，邓海清认为，养殖业上市公司未来盈利的天花板可以很明显看得到，股价也是一样，很难会再超越当年猪瘟时期。

东北证券农业首席分析师王玮提到，决定生猪企业盈利的因素，一方面是猪价，另外一方面是成本。他指出，目前全球粮价波动率比较大，成本端的压力其实不小，所以要看养殖企业是否有通过饲料配方调整的能力去降低成本压力。同时还要通过管理能力降低生猪的死淘率、提升全程存活率。

王玮介绍，生猪养殖成本有50-60%都是来自于饲料，10%是人工成本，10%是摊销成本，包括猪舍建筑；剩下10%主要是防疫的疫苗、药物和水电之类的。

他认为，成本影响并不能直接决定猪价，短期来看核心是供需，长期则是整个产业结构。“散户跟规模化的龙头企业出栏节奏还是不太一样的，散户投机的心理比较强，未来规模场占比逐渐越来越提升之后，可能猪价的波动率就会相对来说会逐渐平缓。”王玮说。

邓海清指出，生猪行业解决成本问题主要不是把收储的饲料价格、工人工资压低，而是生物医药技术的使用。比如使用对猪瘟有效的疫苗，能够使得大量生猪成活率上升，对成本的影响就会非常大。

“出栏也很重要的一个点。”王玮表示，未来哪家企业能扩大市占率是很重要的看点，也是盈利增长的重要来源。

编辑/樊宏伟