近日，中国东方资产管理股份有限公司发布2022年度《中国金融不良资产市场调查报告》（以下简称“报告”）。报告称，在疫情多点散发的持续影响下，防范化解金融风险的任务更加艰巨，部分领域风险还将加速暴露，不良资产市场供给总量会进一步增加。报告运用模型预测2022年商业银行不良贷款余额将持续上行，不良率也将呈缓慢攀升态势。资产管理公司将面临收购端和处置端的双重压力，经营压力持续增加，但与此同时，更加需要发挥跨周期、跨市场的逆向调节功能，为防范化解重大风险特别是系统性金融风险贡献力量。

报告已连续15年发布。此次发布的报告采用了问卷调查和数据分析相结合的方法，在数据挖掘和模型分析的基础上，收集了不良资产市场各类主要参与主体对于金融体系风险、房地产领域风险、金融机构信用风险暴露和不良资产收购处置的判断，呈现了各类参与主体对当前和未来一段时间关于不良资产市场的实践认知和思考，包括对2022年市场整体发展态势的预判。

报告综合外部专家学者、商业银行、资产管理公司、信托公司和中介机构五类受访者的问卷调查结果，认为从金融风险角度看，我国金融体系整体风险可控，但中小银行、信托公司、房地产、地方融资平台等领域风险仍存在小幅上行压力。报告认为，2021年下半年以来的房地产企业“爆雷”风险有望得到基本控制，但民营房地产企业受到的冲击较为严重，房地产行业不良率或将有所上升。推动房地产行业兼并重组和增强房地产调控政策协调将是稳妥有序做好房地产领域风险处置化解工作的关键举措。当前金融体系不良资产风险尚未完全暴露，银行业中小金融机构的不良率或将进一步上升，但上升幅度和空间相对有限。从不良资产的处置和风险化解的情况来看，2022年银行业金融机构仍将持续大力推动不良资产的处置工作。中央强调要建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，地方政府将在房地产、地方融资平台和高风险金融机构等风险处置中扮演更加重要的角色和发挥更为关键的作用。

商业银行受访者普遍认为，碳减排支持工具将有助于商业银行优化资产配置。随着“双碳”目标和支持政策的落地，商业银行对节能环保等绿色信贷领域的投放规模将显著增加。2021年大型房地产企业信用违约事件对房地产行业再融资能力的冲击仍将持续显现，2022年房地产企业信用违约风险将有小幅上升。其中，城市商业银行等中小银行面临的不良资产下迁压力较为突出，不良资产处置紧迫性也更高。从中长期来看，规范中小银行公司治理是防范和化解中小银行风险最有效的措施。

资产管理公司受访者普遍认为，疫情的冲击加剧了不良资产二级市场投资主体对未来经济不确定性的担忧，银行资产包质量出现一定程度下滑，投资者购买不良资产的预期年化收益率整体水平与疫情之前相比显著下滑。2022年商业银行推出不良资产规模将保持相对平稳，但中小金融机构的贷款质量下行将持续为不良资产的供给带来新的增量。未来一段时期随着房企信用风险、城投风险等加速暴露，部分尾部中小金融机构持续承压，风险隐患突出，不良资产处置压力较大。2022年不良资产市场挑战与机遇并存，不良资产一级市场买卖双方市场地位将维持在大致均衡的水平，区域性金融风险上升为资产管理公司开展不良资产业务带来新的机遇。

律师事务所、资产评估事务所及不良资产服务商（含投资人）等第三方机构受访者普遍认为，广东省、浙江省等东部沿海省份或将是2022年不良资产供给量明显增多的地区。此外，不良资产服务商（含投资人）受访者普遍预计，2022年二级市场投资机构收购不良资产的价格将小幅下降，收购规模小幅扩张，但同时处置难度有所增加，处置周期将有所延长。

编辑/范辉