伴随消费板块的持续调整，去年消费主题基金整体表现欠佳，多只基金跌幅超过10%。今年以来，A股市场大幅震荡，消费主题基金继续调整。站在当前时点，消费板块能否在今年迎来反转？百亿级基金经理是如何看待消费领域的投资机会的？投资者又该如何选择？

多位百亿级基金经理认为，消费结构升级、行业份额向优质龙头公司集中的趋势较为明显，随着新冠肺炎疫情扰动效应减弱、居民收入增加和边际消费倾向提升，以及消费行业估值已处于合理水平，消费板块今年有望迎来投资机会。

展望一季度，交银施罗德内需增长一年持有期混合基金经理韩威俊表示，对消费行业的态度从中性调整为乐观。经过去年一年的调整，与全市场估值水平相比，消费板块估值水平基本上已回到合理水平，估值向下的风险较小。

“我们持续看好消费行业的投资机会。我们始终坚信，中国内需市场广阔，消费潜力巨大。伴随居民生活水平的不断提高以及人们对美好生活的向往，中国消费行业有望保持稳健增长，这是最为确定的投资机会之一。同时，中国处在一轮巨大的消费结构升级浪潮中，这个浪潮将持续很多年。”汇添富消费行业混合基金经理胡昕炜称。

博时新兴消费主题混合基金经理曾鹏认为，消费股系统性机会在下半年会好于上半年。从细分领域来看，曾鹏重点看好三类机会：第一，生猪养殖板块周期反转的投资机会，以及种业扩容和种子周期反转的机会。第二，在消费行业中寻找顺周期领域的机会，如地产链条中开工端的投资机会。第三，必需消费品有望实现困境反转，排序上优于可选消费品，优先选择地位巩固、可以顺利传导价格压力且估值合理的细分赛道龙头。

中欧悦享生活混合基金经理郭睿将可能具备投资机会的消费标的划分为五类资产：第一，未来业绩高速增长的领域，包括生活类小电器、集成灶、物业服务、医美化妆品等。第二，抗通胀领域，包括农业、食品和生鲜超市。第三，成本下降的行业，主要集中在家电和轻工领域。第四，新冠肺炎疫情受损行业，包括旅游、酒店、餐饮、电影、机场航空、线下渠道等。第五，VR、AR及元宇宙产业链，包括硬件产品、软件内容、数字化、数据安全等。

那么，基民该如何选择消费主题基金？基金分析人士表示，优秀的基金经理能够在不同时期根据行业景气度、估值水平等更有针对性地进行配置，从而在较长时间里以更低的波动和回撤，实现超越大消费板块平均水平的收益。因此，建议投资者选择具有深厚研究能力、踏实投资心态和长期深耕消费行业背景的基金经理所管理的产品。

来源/上海证券报

编辑/樊宏伟