随着跨年时点临近，央行自本周起开始加码逆回购投放。

12月28日，为维护年末流动性平稳，央行以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率与前期持平。由于有100亿元逆回购到期，央行在公开市场投放了1900亿元。

从本周一开始，央行就加码了投放力度。12月27日，央行开展了500亿元逆回购操作，实现净投放400亿元。

而在上周，央行采取的是每个交易日开展7天期和14天期各100亿元的逆回购操作模式，单周累计净投放500亿元。

“自从降准后，总体资金面还是稳定的，不过，虽然上周重启了14天逆回购，这两天又加大了投放金额，但并没有出现超预期的宽松，这两天央行应该会保持一定的净投放。”沪上某股份制银行金融市场部人士表示。

在展望1月的流动性时，市场普遍认为，春节前资金面收紧的概率不高。

天风证券指出，2022年1月所面临的宏观格局是三宽：宽货币、宽信用、宽财政。从资金面角度观察，2022年1月静态资金缺口约1.8万亿，但在居民取现需求不高、财政支出力度上升以及2021年12月降准之下，央行保持流动性合理充裕，预计节前净投放量在1万亿以下，还是以逆回购和MLF补充流动性。

安信证券认为，1月资金面对央行的依赖度预计较高，但央行料将满足金融机构合理资金需求，保持流动性合理充裕，资金面明显收紧概率不高。

该机构指出，过去五年M0和库存现金1月上升幅度在1.65万亿附近；假设缴准基数增速维持11月水平，则1月缴准900亿附近；汇率趋于震荡，外汇占款流入规模预计不大。财政存款方面，财政收入增长放缓而支出加快情况下，1月缴税回笼资金规模或将在4000亿的历史同期偏低水平。假设2022年赤字率维持不变，名义GDP增长7%，政府债发行节奏参考历史同期，则2022年1月政府债发行规模8000亿附近，净融资3300亿附近。资金面对央行依赖度预计较高。中央经济会议提出“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕”，要求“引导金融机构加大对实体经济的支持”，加强与其他政策的协调联动。因此，央行料将保持流动性合理充裕，资金面明显收紧概率不高。(澎湃新闻记者 陈月石)

编辑/田野