四年前的一笔股权投资，为融创带来人民币24.3亿元的税前利润。

10月29日，融创中国发布公告称，自今年6月1日至10月28日，累计出售贝壳5591.7万股，总代价约5.54亿美元（折合人民币38亿元）。值得一提的是，这是孙宏斌在买入贝壳找房之后的首次出售。

截至午盘，融创中国（01918.HK）报17港元，微涨0.47%，总市值793亿港元。

融创出售贝壳股份，套现38亿

公告显示，融创中国于6月1日至10月28日期间，累计出售约1863.9万股贝壳美国存托股票(ADS),相当于约5591.7万股贝壳A类普通股，总代价约5.54亿美元（约人民币38亿元）。

自投资贝壳起至出售事项完成，出售贝壳股份为融创带来人民币24.3亿元的税前利润。按照当时的入股价，投资贝壳四年多，融创的收益率达到90%。

2017年初，融创大手笔入股链家。在链家C轮融资中，以26亿元的代价入股，持股比例为6.25%。2018年，链家启动战略转型，同年4月上线了平台产品贝壳找房，链家系逐渐演变为贝壳系。2019年3月，包括融创在内的22名股东透过镜像协议，将其在链家的股份平移到贝壳找房。2020年8月，贝壳找房在纽交所挂牌上市，融创的持股比例被稀释到约4.4%。

此次出售贝壳，融创称，投资贝壳4年取得了良好的投资回报，集团持续看好贝壳未来发展，出售事项是按照计划收回财务投资，聚焦主业发展，并进一步优化集团的资产结构。

Wind数据显示，贝壳最新收盘价报19.65美元，相较前期高点每股79.4美元，股价已经大幅缩水，目前总市值234亿美元（约人民币1495亿元），市值较高峰期缩水近700亿美元（约人民币4800亿元）。

今年以来，房地产市场波动较大，融创此次出售贝壳股份，也可谓是将收益落袋为安。

值得一提的是，融创今年上半年出售金科股份股票套现106.2亿元，券商估计此举贡献税前利润21.2亿元。

融创四季度去库存压力大

作为国内房地产行业头部房地产公司之一，融创9月份实现合同销售金额约人民币466.5亿元，合同销售面积约335.7万平方米，合同销售均价约人民币13860元/平方米。

截至2021年9月底，集团累计实现合同销售金额约人民币4618.2亿元，同比增长21%，累计合同销售面积约3204.7万平方米，合同销售均价约人民币14410元/平方米。

按照融创中国今年销售目标6000亿元来看，目前已经完成年度销售目标63.4%，克尔瑞地产研究中心的报告显示，前9个月融创中国的销售额排在第四名，前五名分别为碧桂园、中国恒大、万科、融创中国和保利。

从融创合同销售金额增速来看，销售业绩表现乏善可陈。这也侧面反映，2021年下半年的房地产市场销售压力较大。克而瑞称，9月规模房企的去化率水平却呈下降趋势，四季度房企去化压力仍然较高。

2020年前三季度，TOP100房企整体业绩同比增长9.2%。虽然随着房企整体销售和供货节奏后移、下半年供应量显著提升，百强房企第三季度销售规模较一二季度有所恢复。但9月规模房企的去化率水平呈现下降趋势，规模房企目标完成情况不如历史同期，四季度房企去化压力仍然较高。

克而瑞认为，目前行业去化承压的基本面尚未有所改善，随着房地产资管新规“三条红线”试行，年内融资环境进一步收紧、房企资金压力加大。拿地、开发、销售节奏受到影响的同时，也更加考验企业运营实力，倒逼房企加快提升组织效率、平衡财务指标、深化销售渠道、提速现金回流。（罗曼）

编辑/田野