第10家公司商业养老保险来了，17家企业拟共同成立国民养老险公司。中国保险行业协会8月19日在其官网发布《关于拟设立国民养老保险股份有限公司有关情况的信息披露公告》。公告显示，拟设立的国民养老保险股份有限公司注册资本111.5亿元人民币，发起人共有17家公司，包括工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财、中邮理财等。

国民养老股东确定 银行理财子成为主要投资方。

根据公告，国民养老保险股份有限公司发起人共有17家公司，梳理后可以发现，理财子公司投资国民养老持股比例合计达66.81%。其中，工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财、北京市基础设施投资有限公司、国新资本有限公司各出资10 亿元，持股比例均为8.97%；中邮理财出资6.5 亿元，持股比例为5.83%；信银理财、招银理财、兴银理财、民银金投资本管理(北京)有限公司、北京熙诚资本控股有限公司各出资5 亿元，持股比例均为4.48%；华夏理财和中信证券投资各出资3 亿元，持股比例均为2.69%。此外，泰康人寿和中金浦成投资有限公司各出资2 亿元，持股比例均为1.79%。

国民养老保险业务范围公布 现有养老保险体系补充

商业养老保险是指以养老保障为目的的年金保险，是为了预防被保险人因寿命过长而可能丧失收入来源或耗尽积蓄而进行的经济储备。

据公告披露，国民养老保险的业务范围包括商业养老计划管理业务；受托管理委托人委托的以养老保障为目的的人民币、外币资金；团体养老保险及年金业务；个人养老保险及年金业务等。

公开资料显示，我国有9家专业商业养老保险公司，即国寿养老、平安养老、人保养老、泰康养老、长江养老、大家养老、新华养老、人保养老、恒安标准养老、太平养老。国民养老险成立后我国将有10家商业养老保险公司。前9家公司均为保险集团的子公司，无论从体量和规模均不及拟设立国民养老保险公司。

银保监会相关负责人曾撰文指出，我国已初步建立起包括基本养老保险（第一支柱）、企业（职业）年金（第二支柱）、个人商业养老保险（第三支柱）的养老保险体系。第一支柱承担了主要保障责任，覆盖近10亿人，但支出压力日益加大，替代率呈现下降趋势，目前已降至45%，低于国际劳工组织55%的警戒线水平。

第二支柱规模很小，仅覆盖约5600万人。第三支柱长期处于起步阶段，发展缓慢，占比过低，对养老保障的支撑明显不足。

第三支柱养老保险产品供需失衡。凡可用于居民养老支出的财务资源，例如居民存款、养老理财、养老基金、养老保险等，都属于第三支柱养老保险的范畴。目前，我国可用于养老金融的资金规模高达160万亿，可转换为长期养老资金的金融资产十分庞大。与现实需求相比，真正具备长期、稳健、价值投资等养老特征的个人养老金融产品供给严重不足。

据业内人士透露，监管部门一直有意设立一家养老保险公司，作为现有养老保险体系的补充。目前做养老险的公司都处于摸索阶段。此次拟设立的国民养老保险公司有望加强第三支柱，丰富个人养老产品供给。国民养老的设立将有助于激活我国养老金第三支柱市场，但仍急需出台相关财税政策支持。

商业养老险市场空间广阔 竞争加剧下差异化产品及投资能力是核心

银保监会副主席黄洪在国务院政策例行吹风会上介绍说，截至2020 年三季度末，我国养老年金保险原保费收入为551 亿元，在人身险原保费收入中占比仅2.1%，而对比国外，美国、英国、加拿大等国家具有养老保险功能的人身保险保费收入占全部人身险保费收入的50%，其中养老年金保险占比超过35%。我们根据国际经验测算，假设我国养老险市场份额能达到35%，则2030 年养老险保费收入提升空间可达1.5 万亿元；若养老险市场份额能达50%，则2030 年养老险保费收入提升空间可达2.5 万亿元，可见国民养老未来发展空间广阔。

光大证券分析师认为，目前市场上养老产品同质化现象普遍，提高养老年金保险收益率或为未来改进方向，例如推出高收益率的投资连结型养老年金，或针对高风险承受能力者推出更低收益保证的分红养老年金，并将红利用于再投资以获取更高收益率。因此，公司对长期资产的投资能力也尤为重要。预计未来将有更多的市场主体参与养老保险市场，供给将不断增加，市场竞争面临加剧，而国民养老能否推出差异化产品吸引消费者，将成为其提升市场份额的关键，同时也是其他险企提升自身竞争力的关键。

国泰君安分析师认为，国民养老保险公司的设立将助力养老第三支柱方案落地，预计将给金融行业带来增量保费贡献，大型险企得益于养老保险+养老社区的一站式养老方案提供预计将获得差异化竞争优势。

文/北京青年报记者 蔺丽爽
编辑/樊宏伟