复星旅文业绩亏损程度继续扩大，连同下降的还有复星旅游文化集团的股价。

在发布盈利预警后，复星旅文股价持续下跌。截止7月30日收盘，公司股价报9.05港元，下跌4.94%，总市值达112.02亿港元，对比刚发售时的195亿总市值，已缩水超42%。

复星旅文此前公告称，截至2021年6月30日止六个月期间比截至2020年6月30日止六个月期间，主要由于度假村营业额下降约64%，预期造成集团的营业额下降约42%。集团2021年上半年归属于母公司股东之亏损预期为人民币20亿元至人民币21.5亿元，该等亏损主要由于集团度假村运营的经营亏损所致。

新冠疫情爆发后，复星旅文业绩严重受影响。去年一整年归属股东净亏损便达25.8亿元，营业收入下降达59.28%。2021年上半年盈利预警公告发布后，受累于度假村业务，复星旅文无论是销售业绩还是股票价格，都表现不济。

据新旅界报道，在2021年复星集团年大会上，复星集团董事长郭广昌对复星旅文上半年业绩并不满意，在大会上对复星旅文董事长兼CEO钱建农表示：“再给你一次机会。”

复星旅文度假村业务的业绩已经连续两年腰斩，而该业务板块恰恰又是其业绩主力。2020年运营的度假村业务营业额较2019年同比减少58.4%至56.1亿元。今年上半年该业务营业额又下降约64%。

自复星旅文2015年收购地中海俱乐部（ClubMed）以来，度假村业务一直是其营收支柱，占比一度超过9成。而度假村业务主要布局海外市场，深受疫情影响。依照复星旅文2020年年度报告的数据信息，复星旅文65家休闲度假村中，欧洲地区、非州、中东地区有37家（占60%之上）、南美洲12家，亚洲地区仅16家，位于中国的Club Med仅有7家。Club Med一部分新项目位于新冠疫情比较严重的欧洲地区、美洲地区，这毫无疑问让其业绩受挫严重。

钱建农曾透露，截至7月9日，复星旅文旗下Club Med已重启41家，全球容纳能力恢复至2019年的71%，以重启后表现来看，中国内地五家度假村业务屡创历史新高。

他表示，随著欧盟新冠数字证书的生效及欧盟国家边境陆续开放，欧洲迎来疫情后第二个度假高峰，海外旅游业复苏可期，虽然亚太区整体的复苏进程有所拖累，但公司在疫情受控地区加速恢复和扩张的脚步，料为未来持续增长打好基础。

目前真正拉动复星旅文业绩的主要是国内业务，旅游物业开发销售业务是复星旅文国内真正的“现金牛”。

复星旅文历年财务数据显示，2015-2017年度及2018年上半年度，复星旅文纯利润不断亏损，各自亏损9.54亿元、4.73亿元、2.95亿元、1.35亿元。

复星旅文这一亏损情况到2018年末，三亚亚特兰蒂斯配套的房地产物业投入市场销售后，才开始赢利3.89亿元。

从毛利率情况来看，复星旅文旅游物业开发销售相关的毛利率高达99%，水平相当之高。公司2020年年报显示，度假村及旅游目的地运营板块2020年毛利率28.1%，较2019年31.7%有所下降；旅游休闲服务及解决方案板块去年的毛利率10%，较2019年13.6%有所下降。

前述两个板块毛利率下降的时候，旅游相关物业销售及建造服务板块的毛利率却大幅上扬：该板块2020年的毛利率高达99%，较2019年45%的毛利率水平，翻一倍有余。

丽江复游城和太仓复游城的物业销售项目是复星旅文看好的新的“现金牛”。

期望常有但不一定会如人意。今年4月中旬，复星旅文举行了 Club Med丽江度假村封顶仪式暨FOLIDAY生活方式发布会。复星旅文希望通过在丽江打造复游城·丽江地中海国际度假区，能再次获得和亚特兰蒂斯一样的成功。

不过，丽江复游城坐落于云南丽江古城、玉龙雪山正中间，间距云南丽江古城的间距为15公里，且周边甚为荒芜。

某中国著名中国智库创办人吉鸣在新旅界的采访中表示，“云南丽江这一旅行目的地自身总流量在日趋下滑，房地产过多开发设计的导致大规模库存积压，在这儿开发设计房地产新项目归属于早期调查管理决策出错。即便在云南丽江落址，新项目开店选址也不应该落在这一‘前不到村后不着店’的区位优势，与此同时云南丽江复游城的文旅产业商品能级难以推动过大的休闲度假房地产规模。”

界面新闻了解发现，在云南地产商开发的度假村销售项目并不少，热门地区昆明、丽江、西双版纳、腾冲都有不少以度假为主的物业亟待出售。

据了解，丽江复游城于去年9月开盘，但销售业绩遇冷。而太仓复游城，该项目近一半的体量将用于销售。复星旅文执行总裁兼联席首席财务官徐秉璸曾表示，太仓复游城方面，预期建筑工程将于2024至2025年底全面完工，截至3月18日，首开434套中累售389套。

三亚亚特兰蒂斯仍是复星旅文国内业务中最受瞩目的板块。只是、丽江与太仓的复游城项目能否复制亚特兰蒂斯的成功还是未知数。

编辑/宋欣