科技板块表现强势

如何看待创业板指对上证指数的首次超越？专家指出，上证指数与创业板指在样本选取、计算方式等诸多方面都存在差异，单纯比较数字没有意义，但这侧面反映出我国新兴产业、新经济公司的吸引力日益增强。

“今年以来，新能源产业链和生物医药相关个股的强势表现，贡献了大部分的涨幅，对创业板指数的强势上行有不小的带动作用。”粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁表示。

目前，创业板指的十大权重主要由宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科等新经济成长股构成。7月以来，宁德时代、亿纬锂能等多只个股强势上涨，成为带动创业板指数创新高的关键因素。

值得关注的是，宁德时代今年以来股价（截至7月15日）已经上涨61.88%，总市值超13200亿元，位列深市第一，A股第四，仅次于贵州茅台、工商银行、建设银行。

反观上证指数的十大权重股，除了贵州茅台、海天味业，其他个股主要分布在金融和能源行业，而这些大盘蓝筹股今年以来普遍表现欠佳。

谈及新经济公司今年以来表现强势的原因，摩根士丹利证券（中国）董事总经理章俊分析称，“十四五”规划和2035年远景目标纲要明确提出，加快建设制造强国和科技强国，同时强调了碳达峰、碳中和的目标。在构建“双循环”新发展格局的大背景下，国内大循环为相关产业带来万亿元级别的投资机会，A股科技板块也因此受到投资者的持续关注，并呈现相对强势的格局。

股价有业绩支撑

创业板指自今年3月25日触底以来，一路震荡上行，截至7月15日，上涨近36％，而同期上证指数的涨幅还不到6％。

红塔证券首席经济学家李奇霖认为，创业板指走强的原因主要有两个，一是创业板公司有强业绩支撑，二是市场利率呈下行趋势。“受益于国内经济稳步复苏以及政策支持等因素，创业板整体营业收入、净利润等指标均明显改善，今年一季度创业板上市公司净利润超520亿元，同比增长超100%，净利率也创下了近年来的新高，上市公司业绩回暖支撑创业板指上行。”李奇霖说。

从陆续发布的2021年半年报业绩预告看，创业板上市公司的业绩表现更是可见一斑。截至7月15日，在已经发布半年报业绩预告的301家创业板公司中，有232家业绩预喜（包括预增、扭亏、略增、续盈），占比达77.05%。其中，半年预告净利润同比增长（按上限计算）超过100%的公司有103家，占业绩预喜公司的44.40%。

“在DCF估值折现模型下，无风险利率对于股票估值意义重大，而今年以来，政策环境比较好，10年国债收益率从2月的3.3%左右降到现在的3%左右，海外利率也位于低位，无风险利率的下行无疑有利于成长股行情。另外，近期的降准对创业板也形成利好。”李奇霖进一步解释说。

今年以来，创业板指持续上涨是市场偏好成长类风格的一种体现。陈梦洁表示：“创业板指数的权重股主要集中在新能源汽车、新能源发电以及生物医药为代表的新兴产业上，风格以成长股为核心。成长类风格的公司在当下具备较好的收益预期，因而今年备受资本的追捧。”

注册制引来源头活水

“创业板指大涨背后是市场投资者对成长标的的追捧，随着市场资金流入半导体、新能源、5G等相关行业，其中的优质企业无疑能够从资本市场上获取更多资金支持。在创业板试点注册制后，有利于引导更多创新能力强、成长性好的企业登陆资本市场获取融资。”李奇霖表示。

自去年6月份创业板注册制改革正式落地，创业板已成为我国创新创业企业上市的“首选地”。

截至7月15日，今年以来有269家公司成功登陆A股市场，共募集金额2232.11亿元，其中，创业板IPO公司数量有95家，占35.32%，募集金额为585.30亿元，占26.22%。值得一提的是，今年以来创业板挂牌上市的公司数量已接近去年全年水平，去年这一数字是107家。

随着注册制的落地，创业板的定位更加清晰。《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》明确，创业板定位于深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

在实施注册制后，创业板已有155家企业成功上市，从行业分布看，机械设备、电子、化工和汽车行业数量相对占比较多，分别有25家、16家、14家和13家。

陈梦洁认为，随着我国产业结构升级，逐渐由“传统制造业、建筑业、房地产业”向战略性新兴产业、服务业和现代制造业转变。创业板主要覆盖新一代信息技术、高端装备制造等几大新兴产业，具备较为鲜明的属性，定位符合我国未来的产业发展方向，与主板形成差异化发展，发展前景较为广阔。（经济日报-中国经济网记者 马春阳)