近日，五粮液发布了《关于非公开发行限售股份上市流通的提示性公告》，约占总股本2.206%的限售股正式解禁，其也是源自2018年实施的定增计划。近年来，五粮液在现任管理团队的带领下，实现了高质量发展，而参与此次非公开发行股份的员工、经销商和战略投资者，也共同享受到五粮液近年来高质量发展的成果，从中收益颇丰。

据侧面了解，参与此次定增的员工和投资人继续看好五粮液的长期发展，希望更多地共享公司未来发展的成果。

五粮液定增股解禁

公告显示，五粮液此次解禁的限售股为8500多万股，约占总股本的2.206%，整体比例不大。

而且按照《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则（2017年修订）》的相关规定，股东通过集中竞价交易减持上市公司非公开发行股份的，12个月内减持数量还不得超过其持有的该次非公开发行股份的50%。

不过这一解禁颇受市场关注，主要是因为三年来，五粮液高质量发展带动了股价上涨，让参与方浮盈丰厚。

2018年，经五粮液第五届董事会第十一次会议、2015年度股东大会审议及四川省国资委同意，并经中国证监会《关于核准宜宾五粮液股份有限公司非公开发行股票的批复》核准，五粮液于2018年4月以非公开发行股票的方式向不超过10名投资者发行了8500多万股人民币普通股股票，发行价格为21.6元/股。

非公开发行对象中，包括了五粮液第一期员工持股计划，经销商以及战略投资者，截至最近一个交易日，五粮液股价已经超过310元，上述参与方账面收益可观。

据了解，上述持股人中大多继续看好五粮液未来的长期发展机会，希望紧握手中股权，与五粮液继续共同成长。

其中参与本次员工持股计划的2000多名员工中，多数人员均对五粮液未来的发展持积极态度，即使解禁后也想长期持有，期待能更多地共享公司未来发展的成果。同时，参与本次非公开发行股份的经销商、战略投资者，多数也表示，对五粮液未来发展有信心，希望长期持有共享五粮液发展红利。

在业内看来，借助定增的方式，让员工、经销商充分享受到五粮液成长的红利，这可以激发员工和经销商的热情，也将为五粮液下一阶段的高质量增长提供充足“动能”。

而五粮液方面也在规划未来适时启动核心骨干员工中长期激励，进一步提高核心骨干员工积极性和主动性，深度捆绑员工利益，助力公司长远发展。

400亿分红大户前景仍可期

在股价收益之外，五粮液的长期价值还体现在为投资者创造良好回报的核心价值理念，作为龙头酒企，五粮液也愿与股东分享发展成果。

最直观的就体现在分红之上。

根据2020年公布的利润分配方案，五粮液每10股派现金25.80元（含税），拟分配现金100.15亿元，分红比例为50.19%。分红百亿，创上市以来最高分红金额。

而近五年来，五粮液现金分红比例维持在50%左右，给予了投资者丰厚的回报。统计显示，自1998年上市以来，五粮液累计现金分红达396亿元，是上市以来募集资金总额的10倍；特别是近五年来，五粮液累计现金分红266亿元，位列深交所上市公司分红总额第四名，也是近五年累计现金分红额最多的深市白酒上市公司。

在这一系列优异表现的背后，与五粮液近年来的高质量发展密切相关。

2020年，五粮液实现营业收入573.21亿元，同比增长14.37%，净利润199.55亿元，同比增长14.67%；而回首近年来公司的表现，五粮液已经连续5年实现双位数增长。特别是在2017年之后，随着以李曙光为首的五粮液新管理团队上任后，通过推动一系列创新改革，实现了五粮液品牌、业务、业绩的二次腾飞。

这其中既包括推动产品和品牌聚焦、瘦身健体清退部分品牌；迭代升级推出第八代五粮液，推动产品的更新换代；并推动五粮液营销数字化等。此外，近年来五粮液着力打造数字酒证等，培育老酒市场，提升五粮液储存价值。“传统经销—团购—数字酒证”的渠道蓄水池逐渐打通，开启正向循环。

五粮液2021年第一季度数据显示，实现营业收入243.25亿元，同比增长20.19%，归属上市公司股东的净利润93.24亿元，同比增长21.02%，在疫情后交出一张令投资者满意的答卷。

而五粮液发布2020年报和2021年第一季报后，多家券商也纷纷发布研报，对五粮液维持“买入”评级，其对五粮液未来高质量发展充满信心。

中信证券研报表示，五粮液的改革渐入佳境，品牌、产品、渠道改革质变为系统化工程，预计红利持续释放。持续看好五粮液品牌拉动、渠道变革等，打开长期量价增长空间。2021年预计收入同增双位数、盈利增长更快。（第一财经）

编辑/田野