近日，日经新闻报道，东京证券交易所正在考虑延长交易时间，目的是为了吸引更多外国投资者参与日本股市，让日本散户在下班后也能参与股市交易。另外，日本交易所（JPX）工作组也正在考虑延长交易时间。

目前散户已经成为了日本股市一股举足轻重的力量，“只要能涨价，什么都能炒”甚至成为了部分日本年轻人的投资信条。

东京证券交易所的此举引发了国内投资者的热议，A股每天4小时的交易时长几乎是全球主流市场中最短的。

让散户下班也炒股，日本股市交易时间将延长？

延长交易时间，就能让日本股市继续走牛吗？

近日，日经新闻报道，东京证券交易所正在考虑将目前东京时间15:00点收盘的交易时间延长。东京证交所此举的目的是，为了吸引更多其他时区的外国投资者参与日本股市，同时让日本散户投资者在下班后也能参与股市交易。

有知情人透露，东京证交所或考虑将交易时间延长至下午或晚上，东京证交所的市场管理委员会将于本周开会商讨，会议将会征求一系列市场参与者的意见，包括证券公司及机构投资者，如果最终达成共识，新的交易规则有望在2024年改革前实施。

据悉，目前东京证券交易所的交易时间为，东京时间每周一到周五，上午盘的时间段为早晨9:00至11:30，中间休息1个小时，下午盘于中午12:30开始，至下午15:00收市，全天累计交易时长为5小时，相比A股长1个小时。

值得一提的是，东京证券交易所发展的历史虽然不长，但却是世界上最大的证券交易中心之一，其市场规模位居世界第四，同时也是日本最重要的经济中枢。目前，东京证券交易所有上市公司数量达3745家，所有上市公司的总市值合计超过72000亿美元，市值仅次于纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、伦敦证券交易所。

受益于日本央行的“大放水”、大规模购买股票ETF，自2020年3月以来，日本股市开启了一波大牛市，期间东证指数最大涨幅超过67.9%，成为全球最牛指数之一。但自2021年3月以来，东证指数上涨动力衰竭，一路阴跌不止，累计回调幅度已达6.7%。

有分析人士认为，东京证券交易所考虑延长交易时间不仅让日本散户更长时间地参与交易，还能为自身带来更多的收入，也存在一定的护盘意图，但延长交易时间的方案仍需要日本各家券商等多方面的支持，最终能否落地存在一定的不确定性。

东京证交所曾于2000年、2010年及2014年希望延长交易时段，但最终方案未能获得通过。反对意见认为，延长交易时间将增加成本，从前端到后台都需要进行大量调整。

日本年轻人疯狂入市，曾“爆炒”日本央行

东京证券交易所拟调整交易时间的目的之一，是为了让日本散户投资者在下班后也能参与股市交易，这种考量或许是基于日本散户在日本股市的地位。

在疫情爆发以来，爱“躺平”的日本年轻人突然对投资股市产生了空前的热情，“只要能涨价，什么都能炒”甚至已经成为了部分日本年轻人的信条。

近期日本公布的一项调查结果显示，疫情之下，超过40%的受访者投资意愿增强，主要理由是“日本股市赚钱效应爆棚，希望开辟新的收入来源”。另外，日本的货币政策非常宽松，市场资金水漫金山，散户投资者四处寻找投资目标。数据显示，去年2月至4月期间，日本国内个人证券交易账户新开数量超过82万户，较2019年同期增加了一倍以上。

日本年轻人疯狂入市最好的例证便是，日本央行的股票频频被爆炒。

2021年2月，日本央行所发行的股票一度飙涨超100%，最高涨至58000日元/股，为2018年5月以来的最高水平。最疯狂之时，仅4个交易日的涨幅便达到71％。

上一次上演这样的场面还需要追溯到上世纪80年代末，当时日本正经历资产价格泡沫，日本央行股票成为散户们投机的目标，4年内暴涨了40倍。

其实，作为国家央行，日本央行的经营目标不是赚取利润、回报股东，而是稳定国家货币市场，机构投资者对日本央行的股票几乎毫无兴趣，因此这一轮飙升大概率是日本散户所为。

不止在国内炒，日本年轻人还疯狂炒作海外股市。据日本3家互联网券商数据显示，2020年，日本个人投资者交易海外股票的总金额约为9.2万亿日元，是2019年的4.5倍。

由此可见，日本散户对日本股市影响力已是举足轻重，甚至让东京证券交易所考虑延长交易时间，为了让更多散户投资者下班后也能参与股市交易。

A股每天交易4小时，网友：最应该延长时间

日本考虑延长股市交易时间的消息被报道后，引发A股投资者热议，不少投资者直接“酸了”：A股每天只交易4小时，是否也考虑延长一下？

根据A股的交易规则，如果不考虑盘前的集合竞价时段的情况下，A股交易时间分为上下午两个时段，共4个小时整，上午时段为9：30-11：30，下午时段为13：00-15：00，交易时间自A股设立至今尚未有过变化。

A股4个小时的交易时长已经是世界主流市场中最短的，纽约证券交易所、纳斯达克交易所，股票交易时长为6.5小时，远超沪深市场。伦敦证券交易所的交易时间更是长达8.5小时；德国法兰克福证券交易所和巴黎泛欧证券交易所也是8.5小时。

与A股联系密切的中国香港股市，曾2次调整交易时间，在北京时间上午9:30－12:00及下午13:00－16:00之间进行交易，每天的交易时长比A股长一个半小时。

据悉，港交所延长交易时间主要是考虑到内地与香港市场互动性和连通性不断增强、AH两地上市公司数量不断增多以及RQFII等跨境金融产品陆续推出，港交所的交易时间需要更多地覆盖A股的交易时间。

在李小加的推动下，从2011年3月7日起，交易时段提早至早上9时30分开市，中午12时收市，下午则提早至13时30分开市，16时收市，整个交易时段延长至5小时。2012年3月5日开始，港交所的交易时间进一步延长，上午交易时间不变，下午开市时间提前到13时，16时收市，每日交易时间为5.5个小时。

韩国也曾在2016年延长了股市的交易时间，证券市场交易时间由此前的6小时（09:00-15:00）增至6.5小时（09:00-15:30）。韩国交易所认为，延长正常交易时间后，与中国等亚洲股市联动时间相应增加，使流动性增长3%到8%，将为韩国股市注入活力。

值得一提的是，A股休市时间恰好就是欧洲三大证券交易所夏令时的开市时间，与全球交易体系的交易时间重叠明显不足。

其实，在2020年两会期间，全国人大代表、全国工商联副主席、TCL创始人、董事长李东生提出，国内主要市场交易时间相对各个国家和地区是最短的，每天交易时间只有4个小时，已难以满足市场每日上千亿甚至万亿级的交易需求，而且与香港相差1小时增加了两地上市股票的不确定性，建议增加到5个小时。（巫乐定）

编辑/田野