破净股板块指数日K线图

11月18日，A股市场呈现风格切换态势，钢铁、银行、地产等破净股聚集的板块大幅走强，人工智能、消费电子等热点科技题材则高位回落。截至收盘，上证指数报3323.85点，跌0.21%；深证成指报10544.02点，跌1.91%；创业板指报2190.95点，跌2.35%。沪深两市合计成交17577亿元，较上周五缩量约700亿元。

破净股掀涨停潮

昨日，破净股成为盘面最强主线。截至收盘，387只破净股（市净率在0到1之间，以11月15日收盘价计算）有328只股价收涨，上涨比例高达85%，郑州银行、荣盛发展、永泰能源等多股涨停。

消息面上，11月15日，中国证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，自发布之日起实施。《指引》明确，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。估值提升计划相关内容应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，评估后需要完善的，应经董事会审议后披露。市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

根据《指引》定义，长期破净公司，是指股票连续12个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产的上市公司。

方正证券建筑装饰团队认为，市值管理新政策有助于被低估的优质资产进行重新定价，尤其是破净幅度较深但盈利能力稳定的建筑央地国企，可能存在价值重估空间。部分优质建筑央地国企PB（市净率）估值长期低于1，建议持续关注估值修复进程。

低空经济概念异动

昨日午后，低空经济概念多股异动。14时24分，四川九洲股价在一分钟内拉升超过13%，并大单封住涨停。宗申动力、中信海直尾盘拉升涨停，上工申贝、万丰奥威等也纷纷跟涨。

消息面上，昨日，中国航空运输协会通航业务部、无人机工作委员会主任孙卫国在2024国际电动航空（昆山）论坛上透露，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点。

六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。试点文件对航线和区域都有相关规划，对600米以下空域授权部分地方政府，意味着相关地方政府要承担更多管理责任。

华龙证券分析认为，近期各地政策密集催化，部分区域低空经济产业有望先行落地。在政策催化下，低空经济产业有望进入区域性发展阶段，各地低空经济项目商业化进展有望加速，无人机物流等新兴应用场景迎来新发展机遇。整体来看，低空经济市场规模有望达到万亿级别，建议关注低空经济产业中的空管、空天地大数据等环节龙头企业。

微盘股交易退潮

昨日，此前持续领涨的小微盘股出现退潮迹象。东财微盘股指数收盘下跌2.81%，国证2000指数收跌2.73%，中证1000指数收跌2.46%。相比之下，表征大盘蓝筹股的上证50指数收盘上涨0.26%。

小微盘股交易情绪退潮也影响到北交所的表现。昨日，北证50指数早盘一度涨超2%，但午后震荡翻绿，收盘下跌3.64%。257只北交所股票跌多涨少，27股跌超10%。

中信建投首席策略官陈果在上周末发布的报告中提示“回避微盘炒作”。他认为，短期而言，在市场风险偏好高位边际修正，经济与政策预期慢修复背景下，市场风格将对应呈现边际变化：一是前期相对收益落后方向有轮动补涨可能，包括传媒、石油、家电、银行等板块上周开始出现积极表现；二是增量资金结构中被动基金的比重或将提升，尤其是第二批A500ETF基金尚未完成建仓。A股风格有望从小微盘主题投资占优趋向价值成长占优，资金边际趋向从小微盘股往ETF、权重股及大中盘股回摆。

编辑/樊宏伟