近期，多家人身险公司已完成普通型寿险产品切换，下架3.0%预定利率的普通型保险商品，而后续2.5%预定利率的普通型保险产品暂时还未上线。不过，《每日经济新闻》记者也注意到，在利率切换期间，分红型产品热度较高，对比后续即将上架的2.5%预定利率产品，“固定收益+分红”型产品显得更为“划算”一些。
根据金融监管总局此前发布的《关于健全人身保险产品定价机制的通知》（以下简称《通知》），自2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%；自10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%；新备案的万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%；最低保证利率超过上限的万能型保险产品停止销售。
值得一提的是，不少险企在其预定利率2.5%分红型终身寿险产品介绍页面，标注“即将停止销售”字样，时间为“近期”或者“最晚9月30日”。不过，记者还注意到，部分分红型终身寿险产品页面标有锁定3%预定利率，还标注了明显的下架倒计时，下架时间为9月底。“保底再加分红，总体可以达到3.8%左右收益。”一位保险顾问如此介绍。
某预定利率3%终身寿险产品介绍页面标注“产品下架时间”
分红型保险产品是合适的投资产品吗？目前分红型保险产品的普遍收益是多少，收益受哪些因素影响？
锁定3%预定利率？保险顾问：仅代表“保险利率3.0%定价时代的产品”
“9月起新备案普通型保险产品预定利率上限为2.5%，10月起新备案分红型保险产品预定利率上限为2.0%。”在添加保险顾问小刘后，上述对话出现在对话框内。《每日经济新闻》记者注意到，部分险企的分红型终身寿险产品介绍页面依旧有锁定3%预定利率的字样，是否依旧能够买到3%预定利率的产品？记者就此以购买者身份进行咨询。
某终身寿险产品介绍页面依旧有“锁定3%预定利率”字样
随后，小刘表示，上述3%预定利率并非保证受益部分，仅仅代表“保险利率3.0%定价时代的产品”，合计收益是2.5%加分红部分。小刘介绍，“有机会达到3.5%或者更高。”据悉，3.0%固收的产品在8月31日前已经全部下架了，2.5%保底的分红型寿险产品也会在这个月全部下架。
据了解，分红险是相对普通型保险来说的，普通型保险也被称为传统险，指的是客户利益固定的保险产品，增额终身寿险、年金保险等均属于此类；客户收益浮动的保险产品被称为新型保险，包括分红型、万能型保险等。分红险的收益构成为“保证部分+浮动的红利部分”，红利取决于保险公司分红产品账户的经营情况。另外，万能险客户的收益则取决于结算利率，通常包括“最低保证部分+浮动部分”。
“3.0%的普通型保险产品下架后，下批产品就会是2.5%的固收，目前还没有上线。如果买后续固收2.5%的，不如买分红型2.5%加分红的。”据小刘介绍，2.5%保底再加分红，总体可以达到3.8%左右收益。
业内：分红型保险的总收益率取决于分红实现率
分红型保险产品是合适的投资产品吗？目前分红型保险产品的普遍收益是多少，收益受哪些因素影响？
“分红型保险的收益来源有两部分，一是保证收益，二是不保证的分红。普通型保险只保证收益，没有不确定的分红。”资深精算师徐昱琛对《每日经济新闻》记者表示。
记者了解到，2.5%预定收益并非保单持有人最终拿到的收益，需要扣除各项费用。
“所谓2.5%的保证收益采用定价利率或者保险公司预定利率，扣除保险公司的一些经营费用后，保单持有人能拿到收益大概在2.1%到2.3%。”徐昱琛介绍道，至于分红部分，分红型保险的分红部分是不确定的。
“收益主要来源于利差。”据徐昱琛介绍，保险公司在销售分红型保险产品时要有演示利率，根据监管要求演示利率最高不超过4.5%。徐昱琛进一步指出，“预定利率部分为2.5%，那么超额的部分就是2.0%，保单持有人至少能分配2.0%的70%，也就是1.4%。”分红型保险的总收益率，取决于分红的实现率。
分红的实现率如果是100%，那么就是分红型保险最终收益可以简单看成2.5%加上1.4%；如果分红实现率是70%，1.4%要打7折；如果分红实现率比较好达到150%，1.4%乘上150%就是2.1%。
“2023年以前，整个行业的分红实现率整体是达到100%，甚至超过100%的。”徐昱琛称，对比后续2.5%的普通型保险，分红型保险不论实现率多少，都更有优势。
预定利率高于2.0%的分红险产品进入下架“倒计时”
在低利率市场环境下，过去多年来相对较高预定利率的产品令中小保险公司感觉“吃力”。
2023年7月末，保险产品预定利率迎来一次集中下调，由3.5%下调至3.0%。2024年8月19日，国家金融监督管理总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，再次下调预定利率上限。
根据上述《通知》，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%（通知前为3.0%），自10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%（《通知》前为2.5%），新备案的万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%（通知前为2.0%），利率高于上述上限的保险产品停止销售。
这也意味着，预定利率高于2.0%的分红险和保底利率高于1.5%的万能险，还能销售不足1个月的时间。
随着预定利率两轮下调，市场上关于增额终身寿险产品的热度也在上升，不少险企在其产品介绍页面标明了停售时间，令人感到时间的“紧迫性”。
中信证券非银行金融业联席首席分析师童成墩分析指出：新一轮低利率环境，分红险成为重要转型方向。但有效资产荒叠加披露规则所限，分红实现率波动可能削弱产品吸引力。展望未来，向分红险转型是大势所趋，但仍需时间。长期来看，低负债成本是保险股阿尔法的主要来源，保险公司降本增效创造长期价值。
编辑/樊宏伟
