巴菲特,手握2769亿美元现金
上海证券报 2024-08-04 07:49

北京时间8月3日晚间,美国知名投资人沃伦·巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦(下称“伯克希尔”)公布了大超市场预期的二季报。报告显示,伯克希尔第二季度实现净利润303.48亿美元,上年同期为359.12亿美元,市场预期177.86亿美元。

伯克希尔第二季度末现金储备为2769亿美元,再创纪录新高,一季度末为1890亿美元。在二季度的持仓变动中,最令市场震惊的是,伯克希尔在第二季度末对苹果的持股价值约842亿美元,较一季度末的1743亿美元降幅约50%。除了减持苹果公司外,美国证券交易委员会(SEC)近期披露的一系列信息也显示,伯克希尔自7月中旬以来密集减持美国银行。

同时抛售苹果公司以及美国银行两大长期重仓股,对于巴菲特而言,美股估值较高或许是考量更多的因素。回顾伯克希尔近期的调仓举动,从2022年第四季度至2024年第二季度末的连续七个季度内,除了对少数石油股的加仓,伯克希尔是大部分股票的净卖家。

二季度投资收益187.5亿美元 运营收益升至116亿美元

具体来看,最新发布的二季报显示,伯克希尔第二季度净利润达303.48亿美元,上年同期为359.12亿美元,市场预期为177.86亿美元。2024年上半年,伯克希尔合计净利润达430.5亿美元,去年同期为714.16亿美元。

二季报显示,今年二季度伯克希尔的投资收益为187.5亿美元,去年同期为258.69亿美元;公司运营利润为115.98亿美元,去年同期为100.43亿美元。

巴菲特通常会建议投资者忽略与会计准则相关的投资损益,并称这可能会误导投资者。运营利润(不包括投资和衍生收益/亏损以及商誉和无形资产减值的净收益)是巴菲特更为看重的财务指标,远甚于净利润,因为净利润经常会被投资收益的起伏所左右。按美国会计准则要求,上市公司所投资股票的价格波动,将反映在公司的业绩报告中,即使只是未实现的账面收益或账面亏损。

此外,2024年第二季度,伯克希尔使用了约3.45亿美元用于回购股票,使六个月的总回购额达到29亿美元。

对苹果公司持股大降近50%

在公布二季报的同时,伯克希尔也发布了详细的10-Q报告。报告显示,伯克希尔在第二季度末对苹果的持股价值约842亿美元,较一季度末的1743亿美元降幅约50%。伯克希尔目前持有苹果约2.6%的股份,按照上周五收盘价219.86美元计算,价值约880亿美元。

截至2024年6月30日,伯克希尔大约72%的股权投资公允价值集中在五家公司,其中苹果持股市值842亿美元、美国银行411亿美元、美国运通351亿美元、可口可乐255亿美元、雪佛龙186亿美元。

此前,伯克希尔在第一季度减持了约13%的苹果股份,并在今年5月的伯克希尔年会上暗示这是出于税收原因。巴菲特表示,如果美国政府希望弥补不断攀升的财政赤字,提高资本利得税,那么今年“少量出售苹果”将使伯克希尔股东长期受益。

即便如此,巴菲特在二季度对苹果公司的减持规模仍然超出市场预期。部分市场观点猜测,从此次抛售的规模来看,减持苹果可能不仅仅是为了节税。

接连减持两大重仓股 手握巨额现金储备

除了减持苹果公司外,SEC近期披露的一系列信息也显示,伯克希尔自7月中旬以来密集减持美国银行。自7月17日以来,伯克希尔四次披露减持美国银行股票。7月17日至8月1日的12个交易日中,伯克希尔连续抛售美国银行,总计卖出约9042万股,合计抛售金额约38亿美元。伯克希尔对美国银行的持股比例总计下降了约8.8%。

此前部分市场观点猜测,巴菲特减持美国银行可能在提前为美联储货币政策转变做准备。但同时抛售苹果公司以及美国银行两大重仓股,对于巴菲特而言,美股估值较高或许是考量更多的因素。回顾伯克希尔近期的调仓举动,从2022年第四季度至2024年第二季度末的连续七个季度内,除了对少数石油股的加仓,伯克希尔是大部分股票的净卖家。

截至2024年第二季度末,伯克希尔现金储备为2769亿美元,再创历史新高。在今年5月份的股东大会上,巴菲特曾回应了伯克希尔手握巨额现金储备。他表示,现在没有足够有吸引力的标的去配置资产。“我们很想花这笔钱,但我们不会花,除非我们认为需要做的事情风险很小,而且能给我们带来很多钱。”当时,巴菲特曾直言,接下来伯克希尔现金储备可能会达到2000亿美元。

随着美联储在前两年不断加息,今年以来美国10年期国债收益率长期保持在4%以上。即便经历了超预期“放鸽”的7月议息会议,截至发稿时,美债10年期国债收益率依然达3.792%,而1年期国债收益率更是高达4.597%。这意味着,伯克希尔依然可以通过投资无风险的国债获得较高现金回报。(汪友若)

编辑/田野

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