资金回流中国资产 QDII基金溢价大幅回落
证券时报 2024-05-23 08:20

近期,易方达基金、景顺长城基金等公募旗下多只产品密集发布溢价风险提示公告。记者梳理发现,当前市场上QDII(合格境内机构投资者)基金溢价产品主要集中在原油、日本股市等相关领域,但随着A股、港股行情回暖,前期被资金爆炒的日经ETF、美国50ETF等QDII产品热度下降,基金溢价陆续收窄。

5月21日,景顺长城基金公告,景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF(交易型开放式指数基金)近期二级市场交易价格明显高于基金净值,出现较大幅度溢价,特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。

记者注意到,今年以来,景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF已经是第55次发布溢价风险提示公告。截至5月22日收盘,该基金产品的溢价率为10.7%。

当前,市场上溢价风险最高的产品为易方达原油A人民币,溢价达到16.57%。5月22日,易方达基金公告,近期,易方达原油证券投资基金(QDII)A类人民币份额二级市场交易价格明显高于基金净值,特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。此前,5月15日,南方基金公告,南方恒生联接基金A类基金份额二级市场交易价格波动较大,请投资者密切关注基金净值。

记者统计发现,今年以来QDII基金已经发布了近500份溢价风险提示公告,最多的年内累计数量已超过60次。这400多份公告中,产品的投资主题或区域主要来自于原油、日本股市。以华夏野村日经225ETF为例,其年内发布的溢价风险提示公告已经达到了64次,易方达原油A人民币、工银大和日经225ETF也同样有超过30次的提示。

基金业内人士表示,原油基金普遍流通盘较小,例如易方达原油A人民币的流通市值仅4000万元;由于外汇额度等原因,多只基金处于场外暂停申购的状态,资金只能通过场内交易,这也会推高场内价格,这是近期原油基金高溢价的重要原因。

对于QDII基金大幅溢价的风险,西部利得基金国际投资部总经理胡超在接受记者采访时提醒,QDII基金净值就是其内在价值,二级市场价格围绕内在价值波动是其运行的基本逻辑,大幅溢价不是常态,最终会回归净值,投资者应理性投资。胡超认为,QDII基金投资于境外市场,国内投资者难以实时跟踪市场动态,同时又涉及不同货币汇率波动,不确定性较高,因此应着眼于QDII基金所投资市场或资产的中长期投资价值进行布局。全球经济体有不同的经济周期,国内投资者对QDII基金也应分散投资,通过布局不同市场或不同资产类别的QDII基金,可以在一定程度上实现全球资产配置,从而达成分散风险的目标。

不过,记者注意到,随着A股和港股行情逐渐回暖,当前市场发生较大变化,大量QDII资金回流港股,投资者对前期被爆炒的日经ETF、美国50ETF等基金产品投资热情下降,QDII基金溢价大幅收窄。

据Wind数据统计,截至5月22日,QDII基金溢价率超过5%的产品仅有3只,相比一季度大幅减少。以易方达MSCI美国50ETF为例,该基金在1月25日的溢价率一度飙升至43.47%,截至5月22日,已经跌至1.96%。华夏野村日经225ETF最高收盘溢价率曾超过20%,目前回落至2.65%。可以发现,相对比今年一季度,QDII基金溢价率已经整体大幅下降。

胡超在接受记者采访时表示,QDII基金溢价率大幅降低的主要原因在于:首先是美国通胀反弹,美联储降息预期大幅退坡,美股震荡,日元大幅贬值,境外市场风险上升,投资者对QDII基金的偏好下降;其次是中央稳增长政策持续出台,中国一季度GDP增长达到5.3%,超出市场预期,IMF、亚洲开发银行以及大摩、高盛等国际金融机构纷纷上调对2024年中国经济增速预期,中国股票吸引力上升;最后是4月底以来港股市场大幅回暖,一些长期关注境外股票的投资者转而投资港股,QDII基金的受追捧程度下降。

“近期美元指数强势背景下,日元汇率持续且快速的贬值,使得部分全球配置资金不得不做出‘避险’应对,在多重因素下,港股市场成为了一个较好的‘避风港’。”德邦基金投资经理朱帆表示。(证券时报记者 王明弘)

编辑/田野

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