股权激励的"魔力"渐失，阿里巴巴拿出了"长期现金"作为刺激员工的新招。

记者获悉，3月11日，阿里巴巴集团通过内部邮件向员工公布了升级股权激励政策的消息。邮件显示，阿里巴巴FY24绩效和年度激励已启动，自2024年4月1日起，阿里巴巴新授予的绩效、晋升的股权激励将调整为"股权+长期现金"的组合方式。每个业务将根据自身情况制定各自的政策。

同时，阿里巴巴对股权归属的节奏也进行了调整，由此前的年度归属、每年归属1/4调整为季度归属，每满一季度归属1/16。

业内人士分析，比起鼓舞老员工，这项政策的调整更意在招揽新人才。在互联网公司股价波动、股票、期权造富的神话破灭后，大厂正在汇入"现金为王"的洪流。

主要面向招新

阿里巴巴在内部信中表示，股权激励政策的调整主要是为了提高员工薪酬收入的确定性和流动性。过去，阿里巴巴绩效和年度激励的授予以股权为主，在转变为"股权+长期现金"后，员工激励的变现将得到更多保障。同时，股权归属时间的缩短也让许多员工即使在股票授予后不满一年离职，也能实现归属部分股票。

人力资源专家、51猎头联合创始人兼coo朱聚鹏对第一财经记者分析，从阿里巴巴的角度出发，股权激励政策调整的目的是提振信心，因为目前阿里巴巴在招揽、抢夺人才的市场上面临着一些挑战。

在过往"现金+股票"的薪资逻辑下，股票是公司给到员工的重要激励杠杆之一，但在接触许多大厂求职候选人的过程中，朱聚鹏发现，随着阿里股价的下跌，阿里股权对求职者的吸引力也在降低。"同样的股票+现金逻辑为什么不选择字节？"，有候选人对他表示。

3月12日，阿里巴巴美股收盘报价为74.86美元/股，不足2020年其美股股价历史最高点319.08美元/股的1/4。而在过去一年，阿里巴巴经历了漫长的组织变革、美股市值首次被拼多多超越等挑战，阿里股价至今仍然未能摆脱走低势头。wind数据显示，2024年以来，阿里美股股价已下跌5.1%，近120天下跌14.43%，阿里巴巴港股股价近120天亦下跌12.02%。

在阿里股价颓势下加入"长期现金"某种程度上是对员工薪酬确定性的保障，不过，一位受访的阿里员工表示，这项政策对过往拿到激励的老员工预计影响不大，影响的人员范围也有限。朱聚鹏分析，老员工过往的股权激励变更的可能很小，因为其协议已经签署、变动将涉及到各种合规的问题以及公司预算，牵一发动全身。

"为什么阿里选择这个时间点调整，一个可能跟它财年节点相关，另外一点我觉得也是跟春招乃至校园招聘有关。"朱聚鹏分析，这个政策主要面向的是人才的增量而不是存量。在他看来，阿里巴巴卡着春招的时间点作出"长期现金"的调整，是看中了招聘旺季的流量，传播其激励逻辑的变化。从人才蓄水池角度来讲，阿里需要打好春招乃至校园招聘这一"战"，提升阿里岗位的竞争力，保证更多优质的人才进入阿里体系。

"现金为王"

股权激励吸引力下降的大厂并非阿里一家。

"在薪资包中更注重现金比例是近两年互联网员工跳槽的总体趋势。"朱聚鹏透露，一个关键的现象是许多大厂在计算新员工薪酬时已不再考虑员工在上家单位的股权、期权收入，许多大厂选择直接让员工打出近一年或半年的流水，来计算涨幅，"你的股权、期权无论是入职时候的高价，还是现在的价格，其实都不买单了。"从这个角度来看，现金或者"长期现金"在薪资包中的比例更高，对员工后续跳槽时的收入增长也会有所帮助。

大厂股权、期权的神话早已被打破。即便是在炙手可热的独角兽字节跳动，一位员工也向记者透露，她在字节跳动最近一轮的期权回购中卖光了所有的期权。比起期权的升值，她更不愿承担政策风险、公司业务发展变化等带来的贬值风险，"我的预估是股票会越来越不值钱，起码大厂的股票已经不会有从20到200这种神话了。"

而在许多小厂、创业公司，员工对现金的渴望更加强烈。朱聚鹏表示，大厂的期权、股票已属于套现渠道较多、流通性较强的一类，在去向创业公司的求职者身上，对现金的信任感和重视往往会更强烈。

阿里转向"长期现金"，顺应员工"现金为王"的情绪背后，某种程度上，在互联网"赌风口"的人越来越少了，更多企业的招聘、员工激励也需面对转向。

编辑/范辉