存储芯片涨势汹汹 A股产业链渐迎复苏
21世纪经济报道 2024-01-06 15:11

存储芯片整体下行已近两年,2023年四季度以来,价格回暖的预期逐渐升温。近期,复苏的口号也越喊越响。

媒体最新报道显示,三星、美光两家存储芯片大厂,日前正规划在2024年一季度将DRAM芯片价格调涨15%-20%,从1月起执行。另一家存储巨头SK海力士早在去年10月已官宣涨价,计划将卖给厂商客户的DRAM、NAND Flash芯片合约价上调10%-20%。

存储芯片是半导体产业第二细分市场,市场规模仅次于逻辑芯片。自消费市场需求疲软以来,存储芯片成为最受冲击的细分领域之一,其复苏迹象在半导体行业也具有“风向标”意义。结合A股存储芯片产业链公司2023年四季度的表现,也可管窥这个细分领域的风向。

不过从下游客户下单情况来看,市场或没有想象中的火热。“确实收到了上游原厂的提价预告。”一位存储芯片产业链人士对21世纪经济报道记者表示,“虽然大家都在说调价,但客户下不下单两说。”

减产提价效果如何?

受下游需求疲软的影响,存储芯片价格已经历了两年的低谷。自2022年第四季度起,上游铠侠、美光科技、SK海力士、三星等国际存储芯片大厂就纷纷启动削减开支减产,调整供给。

减产这一关键词,几乎贯穿上游原厂的2023年全年。在这一波调整中,三大存储巨头都未能幸免。

据韩国媒体报道,韩国两大半导体巨头三星电子和SK海力士的芯片业务亏损超过21万亿韩元(约合161亿美元)。美光科技公布的截至2023年11月30日的第一财季业绩显示,季度营收为47.26亿美元,上年同期为40.85亿美元。季度净亏损12.34亿美元,上年同期净亏损1.95亿美元。

好消息是,至2023年四季度,持续减产带来了积极的效果,存储芯片市场终于迎来了明显的复苏势头。

市调机构数据显示,进入第四季度,多个型号的存储芯片呈现涨价之势。第四季Mobile DRAM(移动动态随机存取存储器)合约价季涨幅预估将扩大至13%至18%。NAND Flash(闪存存储器)方面,eMMC(嵌入式多媒体存储芯片)、UFS(通用闪存存储芯片)第四季合约价涨幅约10%至15%;由于Mobile DRAM一直以来获利表现均较其他DRAM(动态随机存取存储器)产品低,因此成为本次的领涨项目。

对于原厂晶圆的提价,A股存储芯片厂商江波龙回应称:“半导体存储市场具有特定的传导机制,而市场价格在传导的过程中存在时间差,因此其对公司经营方面的影响也存在一定的时间差。目前原厂严格控制出货节奏,下游厂商都在积极备货,从市场来看,当下的价格传导机制是较为顺畅的。”

集邦咨询资深研究副总经理吴雅婷表示:“2023年,原厂产能策略步调一致,均以去库存为目标。目前实际生产量已经低于需求,预计第四季度库存去化将加速。展望2024年,供需将逐步走向平衡,带动价格缓步上涨。”

产业链渐回暖

2023年前三季度,A股存储板块产业链公司净利润纷纷下滑,甚至陷入亏损。四季度以来,存储板块就时常因市场的风吹草动而有所异动,可见投资者预期之强烈。从近期产业链公司的公开发声和记者调研来看,行业库存水位有了明显下降,业绩数据也料将转好。

佰维存储近期在机构调研中透露,公司2023年9月单月营收已接近5亿元,四季度业绩进一步回升向好,毛利率迅速提升。从在手订单情况看,预计2024年一季度将会延续这样的态势。2023年前三季度,公司归属净利润同比下滑736%,亏损达4.8亿元。

江波龙2023年前三季度净利润也陷入大幅下滑和亏损,不过公司表示,从三季度后半程开始,公司营收及毛利率环比均有所回升,第三季度单季度营收创历史新高。“从各产品线来看,公司NAND Flash业务的毛利率普遍提升,尤其是公司Lexar(雷克沙)品牌整体表现亮眼,前三季度收入逆势同比增长47%。”

“从目前整个市场情况来看,随着原厂减产效应及晶圆涨价态势的延续,预计四季度公司毛利率能够恢复到正常水平。”江波龙相关人士表示。

兆易创新则在去年10月的机构调研中表示,“大存储经历了约6-7个季度的下跌周期,在第三季度我们认为已经达到了价格的底部区间,随着主要厂商的持续减产,达到了供需基本平衡的状态。三季度末大存储出现一些价格反弹,此反弹对利基存储有一定的带动效应,利基存储价格也在筑底并有微弱反弹。”

多家公司透露库存也降到了较为合理的水平。普冉股份表示,截至2023年三季度末公司存货价值为3.58亿元,实现了连续三个季度的持续下降。消费类产品去库存已经基本接近尾声,后续随着周期上行,供需关系逐步改善,行业各渠道、公司的库存水平将逐步回归健康状态。

北京君正在2023年11月的机构调研中透露,“第三季度库存相比二季度下降了一个多亿。存货中大部分是面向车规、工业等行业市场的产品,行业市场的安全性相对比较高,基本不太会造成库存风险,可能对我们而言就是需要多一点的时间去消化库存。后面会逐渐进入去库存的阶段。”

展望2024年,行业普遍看好存储行业的恢复。“根据行业分析,服务器及计算机行业去库存已接近尾声,行业预期服务器需求有望从2024年开始恢复增长,进而带动公司相关产品的需求持续提升。”澜起科技表示。

但也有业内人士显得谨慎,兆易创新就表示,“具体供需关系还要看需求的恢复情况以及主流厂商减产的持续时间。”

“减产是原厂不得已为之,在这轮调整中,上游存储大厂面临着亏损和高库存的双重压力,只能通过减产来重新平衡供需关系。”前述产业链人士表示,“其实几个大厂同时发提价预告,也有点试探性意味,看看下游买不买账,最终还是要看下游需求,供需关系不是一下子能反转过来的。”

编辑/樊宏伟

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