近日部分量化私募机构开始频繁调研上市公司，并进一步布局主观类产品。第三方数据显示，截至7月20日，7月以来私募机构合计调研上市公司数量近1400家，其中量化私募身影频现。

数据显示，截至7月26日，今年以来宁波幻方量化和浙江九章资产合计调研近百次，涉及82家上市公司。此外，据不完全统计，7月以来进化论资产和锐天投资等头部量化私募频频开展上市公司调研。

量化私募调研偏爱AI

Wind数据显示，截至7月26日，今年以来宁波幻方量化共计调研上市公司超过80次，近期受到该机构青睐的个股包括天孚通信、美亚柏科、普联软件。其中，天孚通信为业界领先的光器件整体解决案提供商。在调研信息中，天孚通信表示，其“面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目”正在正常进展。7月14日发布的上半年业绩快报公告表示，上半年该公司实现了营业收入和利润的双增长，主要受益于全球数据中心建设带动对光器件产品需求的持续稳定增长。美亚柏科则深耕公共安全大数据领域多年，目前已涉足“AI+办公”领域。普联软件则致力于应用云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术领域，推动企业运营管理数字化、智能化。

此外，天孚通信也出现在了“主观+量化”双轮驱动型私募机构进化论资产的调研名单中，进化论资产关注度较高的个股还包括原料药龙头海正药业以及半导体企业东芯股份。

另一家量化私募机构锐天投资关注度较高的个股包括耐普矿机、传音控股和兴森科技等，该机构上半年调研次数为46次。浙江九章资产关注度较高个股包括普源精电、埃夫特以及信科移动等，该机构上半年调研次数为13次。

业内人士分析称，量化私募的近期调研目标多与上半年大热的人工智能（AI）概念相关。在上述被调研企业中，“AI潜力”公司较多，即大部分被调研企业为当下正在布局AI赛道或准备进军AI赛道的企业。

布局“量化+主观”

量化私募近期积极开拓主观投资产品线，且已见成效。值得一提的是，作为量化巨头的幻方量化，其旗下一只主观类产品表现优异，前不久成为了某三方平台上半年百亿级私募主观多头产品榜的亚军。

有业内人士表示，当下量化私募整体规模大幅增长，随着更多量化机构、量化人才的加速入局，叠加市场周期影响，导致量化超额收益不断下降，“内卷”程度加深。

以指数增强策略产品的业绩为例，朝阳永续数据显示，截至2023年5月底，在2019年至2023年，中证500指增策略私募产品的平均超额收益率依次为19.19%、15.52%、8.55%、9.93%和2.86%；沪深300指增策略的平均超额收益率依次为0.39%、12.24%、12.99%、6.35%和3.87%。中证1000指增策略2020年至2023年的平均超额收益率依次为17.90%、13.74%、16.36%和2.99%。从趋势上看，指数增强策略整体超额收益率正在逐步衰减。

上述人士表示，按照目前A股的市场容量和交易量来测算，量化规模已逼近合适的区间上限，且近年来整体超额收益率不断衰减，行业规模增速将逐步放缓，“跨界”布局主观产品不失为一条当前量化私募寻求更高收益的新渠道。

编辑/范辉