全球“央妈”豪购黄金!现在跟进还来得及吗?
国是直通车 2023-05-17 20:02

尽管近期黄金价格一路上扬,但需求热度仍然不减。

世界黄金协会数据显示,多国央行的购金需求在今年一季度出现大幅增长,全球央行黄金储备增加228吨。

自2022年以来,全球“央妈”豪购黄金,其背后有何种原因?又是出于哪些考量?

多国央行大举购入黄金

自去年以来,多国央行增持黄金储备。世界黄金协会数据显示,今年央行购金开局火爆,一季度央行购金需求达到228吨。虽然数据低于前两个季度,但这已是有记录以来需求最强劲的第一季度。

其中,新加坡金融监管局是一季度全球央行中的最大买家,新购入69吨黄金;中国央行购入58吨黄金储备,成为一季度第二大买家。

土耳其和印度分别以30吨、7吨的黄金增持量位列第三、第四。此外,捷克共和国增加2吨,菲律宾增加1吨,也是值得注意的买家。

相比强劲的购买势头,各国央行出售黄金的节奏要温和得多。年初迄今,央行净购金量远超过出售量。

背后有哪些考量?

为何全球央行都热衷于购买黄金?这与黄金的几大特性有关。

其一,避险属性。

世界经济增速放缓,金融动荡风险持续发酵,黄金作为传统避险资产受到青睐。“回溯历史,在过去七次的经济衰退之中,黄金投资在其中的五次均带来了正向收益。”世界黄金协会资深市场分析师Louise Street说。

中银国际证券全球首席经济学家管涛分析,进入2023年,随着美联储加息逐渐接近尾声,加之欧美银行业动荡持续发酵,市场避险情绪升温,黄金价格一路上扬,年初至今伦敦金现已累计上涨超过11%。

其二,抗通胀属性。

全球高通胀时期,黄金资产往往表现突出。管涛举例称,1974至1984年期间全球平均通胀水平为15%,伦敦黄金现货平均收益率为25.4%。在全球高通胀的当下,黄金资产自然倍受欢迎。

其三,安全属性。

当地缘政治风险上升,黄金储备的安全性凸显。乌克兰危机爆发后,主要储备货币发行国日益将货币武器化,滥用经济金融制裁,动摇了现行国际货币体系的信用根基。管涛认为,当前多国央行增持黄金储备有助于推动国际储备资产多元化,防范未来地缘政治博弈的制裁风险。

金价进入上行通道?

展望后市,黄金投资需求会继续上涨吗?金价又将如何变化,现在跟着买黄金来得及吗?

Louise Street分析,在银行业动荡、持续的地缘政治紧张局势和充满挑战的经济环境大背景下,黄金作为避险资产的作用不断凸显。在这种情况下,今年黄金的投资需求很可能会增加。央行购金也可能会保持强劲,即使购金量或将低于去年的历史高点,也依然可能成为2023年全年支撑黄金需求的基石。

与此同时,多家机构也上调对金价的预测。中金公司表示,随着美国通胀回落,叠加当前逆全球化背景,黄金储备的购买需求正在系统性上升,金价已进入右侧上行通道,有望达到2300至2500美元/盎司水平。

北京时间5月4日凌晨,美联储再次加息25个基点。但考虑到近期经济数据回暖、多家银行危机以及美国联邦债务上限的问题等,暂停加息仍是大势所趋。

东莞证券分析师卢立亭表示,在美联储正式停止加息前,黄金依然具备配置价值。此外,在全球经济发展不确定性较大之际,作为稳定的避险保值工具,黄金的实物投资需求以及央行买入将持续增加。

中邮证券分析师李帅华认为,预计6月美联储会暂停加息,流动性边际放松,黄金价格上行压力有所释放;同时经济衰退预期持续升温,黄金配置价值凸显,金价有望突破2600美元/盎司。

编辑/樊宏伟

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