近日，全球独立另类资产管理机构黑石限制旗下房地产投资旗舰 BREIT 的投资者赎回引发全球关注。今年下半年以来，这个房地产信托基金就遭遇大批投资者赎回潮，不仅 BRIET，其私人信用基金 BCRED 也遭遇投资者赎回潮，已触及第 4 季上限。

2022年12月1日，黑石宣布，其总规模达690亿美元的旗舰私募房地产信托基金（简称BREIT）不得不限制投资者的提款，原因是短期内投资者的赎回请求激增，触发了基金预设的5%赎回率红线。黑石在当天给客户的致信中称，房地产收益信托基金（BRIET）12月只有占净资产规模0.3%的额度可供投资者赎回资金。而该基金赎回规则是每个月不超过净资产规模的2%，单个季度累计不超过净资产的5%。

这一举措吓坏了股票市场的投资者。当夜，股价一度闪崩12%，收盘仍大跌逾7%。最近16个交易日，黑石狂泻28%。现价较历史高峰也已经大幅暴跌44%，蒸发市值450亿美元。

12月6日黑石又发公开声明，其500亿美元规模的私募信贷基金赎回率也触及了预设限额，但黑石这次表示不会限制投资者们提现。黑石在声明中宣称，黑石的私募信贷基金拥有80亿美元的即时流动性，所有赎回请求都将得到兑现。

黑石主要从事资产管理，客户主要包括养老基金、保险公司和个人投资者，投资领域专注于另类投资。另类投资指的是非常规的资产投资，例如房地产、对冲基金、不良资产等等。黑石涉足的领域主要包括房地产、私募股权、基建、生命科学、创投企业股权投资、信用、固定资产和二级基金等。黑石的老板是史蒂芬.斯瓦茨曼，犹太裔美国人，中文名—苏世民。在中国，他因2020年斥资610亿元接盘潘石屹全部资产而名声大噪。

自2008年黑石集团以10亿元收购的上海Channel1购物中心完成第一笔投资起，2017年设立专注于中国物流基础设施管理平台——龙地物流DragonCor。其在全国20多个城市投资、开发并管理着40多个物流园区，总建筑面积超过380万平方米。2018年后开始大量投资中国，在2020年第三季度地产领域奉献了近一半的收入，堪称“地产之王”。据不完全统计，其在中国房地产市场累计投资额接近500亿元，投资范围囊括了物流地产、写字楼、购物中心以及综合体。

实际上，黑石集团的房地产投资基金BRIET一直以来都表现得很强劲，特别是与其他地产股相比而言。据彭博社消息，2022年以来，该基金的正向回报率达到了9.3%。那么为何还会引发挤兑风波呢？彭博援引内部人士的消息称，大多数赎回请求来自于亚洲投资者。因为亚洲资本市场近期的动荡，很多亚洲投资者需要流动性。

不过，也有专业人士指出，黑石遭遇挤兑的根本原因还是近来人们对美国房地产市场的担忧。毕马威(KPMG)首席经济学家Diane Swonk认为，这表明金融市场对美国房地产泡沫破裂的担忧日益加剧。他预计2023年美国的房价或将继续下跌15%。在本轮货币紧缩周期中，美联储今年已将政策利率上调375个基点，至3.75%-4.00%区间，这是自20世纪80年代抗击通胀以来最快的加息周期。随着今年以来美联储持续大幅加息。目前美国主要城市房价已出现连续多月下跌，且成交量快速萎缩。越来越多资金开始担心房地产信托投资基金将受到波及，市场对美国房地产市场未来发展普遍悲观。

为了应对基金赎回，黑石正在紧急筹划出售拉斯维加斯赌场等地产项目，计划出售其持有的两家赌场的50%股份，估值在13亿美元左右，不过这对于巨额的赎回潮来说只是杯水车薪。黑石集团的一举一动正吸引着全球房地产投资者的目光。

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文/北京青年报记者 朱开云
编辑/樊宏伟