国盛证券最新研报指出，近期，硅谷的众多一线VC们开始将目光瞄准AI初创公司，尤其是生成式AI艺术这一领域。元宇宙更倾向于开放世界游戏，AIGC（人工智能生成内容）的创新将成为Web3.0时代全新的生产力工具。

国盛证券分析师宋嘉吉等11月13日发布的研报指出，AIGC（AI-Generated Content）代表新一轮范式转移的开始。目前AIGC已成为硅谷最新热门方向，今年有两家独角兽Stability和Jasper均获得了超过一亿美元的融资，估值突破十亿美元。

国泰君安证券分析师陈筱等11月1日发布的研报指出，NVIDIA、Google、Amazon等公司通过自研或收购的方式已走在技术前沿；海通证券分析师毛云聪指出，AIGC作为元宇宙的新方向，迭代速度呈现指数级爆发，谷歌、Meta、百度等平台型巨头持续布局。宋嘉吉认为，国内一级市场、互联网大厂等对AIGC应用关注度也在快速提升中。

AIGC指利用人工智能技术来生成内容，被认为是继PGC、UGC之后的新型内容创作方式。迈入Web3.0时代，人工智能、关联数据和语义网络构建，形成人与网络的全新链接，内容消费需求飞速增长，UGC/PGC难以匹配扩张的需求，AIGC能让人类突破内容生产力枷锁，高效率生成高质量内容，让人类进入到真正的元宇宙之中，AIGC将是新的元宇宙内容生成解决方案。

2021年之前，AIGC生成的主要还是文字，而新一代模型可以处理的格式内容包括：文字、语音、代码、图像、视频、机器人动作等等。宋嘉吉指出，一方面，AIGC对现有的杀手级应用——短视频、游戏等具有颠覆式影响，或进一步扩大内容量、提高成瘾性，同时对社交和广告提供新的工具。另一方面，Web3开放、共建的价值观下，UGC、AIGC的内容会更具吸引力，二次创作、开放想象的浪潮将来临。

德邦证券指出，AIGC的成熟，有利于降低成本，部分解决内容行业创意和生产的问题，带来数字人，虚拟场景，数字内容，及图文视听相关产品的改变和丰富。Gartner预计，到2025年，生成式人工智能将占所有生成数据的10%。根据Generative AI：ACreative New World的分析，AIGC有潜力产生数万亿美元的经济价值。

从AIGC的参与者来看，陈筱指出，国内布局最多的赛道是AI写作和语音合成，图像、视频等领域的初创公司不断增加。未来随着国内AIGC技术不断成熟，大公司收购可能为成为主流现象，将部分初创公司的先进技术结合进已然成熟的内容体系中，从而生成可供直接应用的消费形式，进而在多种场景中实现应用。

宋嘉吉指出，生成算法、NLP与算力决定AIGC能否运行，而高质量的数据集决定了AIGC质量与商业模式，推荐关注软硬件与数据集。软件层面主要包括自然语言处理技术：谷歌、微软、科大讯飞、拓尔思；AIGC生成算法模型及数据集：英伟达、Meta、百度、蓝色光标、视觉中国、昆仑万维。算力层包括：澜起科技、中兴通讯、新易盛、天孚通信、宝信软件、中际旭创等。

此外，中科金财近日在互动平台表示，基于WEB3.0规则架构，研发了数字人内容制作引擎、元宇宙场景开发工具，并通过AIGC的企业级内容互动创作平台，实现与中科金财元宇宙数字化营销平台“觅际”融合。恒信东方有区块链技术的研发与储备、并持续加强数字化、数字资产化AIGC等生产底座的研发投入。中文在线已推出AI文字辅助创作功能并在17k小说网面向所有作者开放。

值得注意的是，宋嘉吉指出，目前AIGC还处于相对早期，后续是否会出台AIGC作品相关知识版权或其他法律监管条款尚不明确。同时，AIGC面临底层硬件技术，如超级计算机、算力的发展不及预期的风险。

编辑/范辉