震荡下跌，沪深两市成交不足9000亿元，逾3000股收跌。

7月25日早盘三大股指小幅低开后逐步下探，新能源、半导体、锂电池等赛道股的集体哑火，导致创指半日跌超1%。午后两市维持弱势震荡格局，两市最终低收。至7月25日收盘，上证综指跌0.6%，报3250.39点；科创50指数跌1.03%，报1073.76点；深证成指跌0.83%，报12291.59点；创业板指跌1.18%，报2704.95点。

Wind统计显示，两市1471家上涨，3229家下跌，平盘有124家。

7月25日，两市成交8622亿元，较前一交易日的9414亿元减少792亿元。其中，沪市成交3483亿元，比上一交易日3836亿元减少353亿元，深市成交5139亿元。

沪深两市共有60只股票涨幅在9%以上，35只股票跌幅在9%以上。

北向资金7月25日合计净流出33.85亿元。其中，沪股通净流出11.68亿元，深股通净流出22.17亿元。

地产股反弹，赛道股哑火

在板块方面，地产产业链迎来反弹，房地产、家用电器等板块逆市上涨，皇庭国际（000056）、阳光城（000671）、万和电气（002543）、汉宇集团（300403）等涨停或涨超10%，德昌股份（605555）、火星人（300894）、世荣兆业（002016）、信达地产（600657）、中国国贸（600007）等长超4%。

猴痘概念股涨幅靠前，之江生物（688317）涨超15%，优宁维（301166）涨超9%，仁度生物（688193）、圣湘生物（688289）等涨超4%。

光伏、储能、风电等新能源板块大跌，宝馨科技（002514）、亚玛顿（002623）、赛伍技术（603212）、大金重工（002487）、科士达（002518）等跌停，海力风电（301155）、日月股份（603218）等跌超6%。

汽车股走弱，广东鸿图（002101）、江淮汽车（600418）等跌停，江铃汽车（000550）、东风汽车（600006）、亚星客车（600213）等跌超6%。

当下市场是上涨途中的正常回调

国泰君安认为，近期市场持续回落。沪指失守半年线，创业板指击穿30日均线，两市今日成交量不足万亿规模，市场情绪有所回落。不过依旧认为，当下市场是上涨途中的正常回调。虽然外围影响因素颇多，但下半年“稳增长”力度有望提升。本周需要关注美联储议息会议的结果，在靴子落地之前，市场预计难有明显起色。

因此，操作上国泰君安建议，以逢低布局的思路继续关注中报业绩较好的成长股和赛道股，关注风电、光伏、储能等新能源高景气品种。另外医疗服务、CXO等消费医药等赛道龙头股也可在回调中逢低布局。

海通证券称，7月初以来市场调整源于基本面未跟上市场，借鉴历史，往往回吐前期涨幅一半、成交量萎缩一半；调整诱因是CPI阶段性高、中报较差、海外波动，调整性质是倒春寒，不改反转向上的中期趋势。

广发证券认为，结合中报预告线索与基金二季报配置拥挤度，维持“此消彼长”行情下成长风格占优判断，继续关注中国优势资产；沿着经济修复先生产（制造）、后生活（消费）的特点，中国优势资产也将从“制造优势”寻找向“消费优势”扩散——疫后修复及PPI-CPI传导受益的消费（食品饮料/家电/批零社服）；中报景气优势依然存在的制造业（汽车含新能车/光伏组件/煤炭）；限制性政策转向边际宽松（互联网传媒/创新药/地产龙头）。

安信证券认为，市场持续在“基本面复苏”和“流动性逻辑”之间反复博弈。自4月27日反弹至6月中旬，在流动性逻辑和风险偏好改善的支撑下，中小盘迎来一轮上涨行情；在6月下旬至7月中旬，市场交易逻辑偏向基本面和复苏预期，中小盘行情告一段落。7月中旬以来，市场对基本面的预判从预期向现实靠拢，叠加国内流动性收紧的担忧逐步消除，中小盘再度开启超额行情。总结来说，维持震荡市思维，但在震荡中实现中枢上移的后市判断，并且再次强调在这个阶段：强业绩才是硬道理。（澎湃新闻记者 徐宏文）

编辑/田野