由于能源供给压力和衰退风险拖累欧元区前景，欧元的下行趋势迅速而残酷。

7月12日，欧元接近与美元平价，一度跌破平价水平，报0.9999，为20年来首次。同时，避险情绪推动美元全面上涨，7月11日，美元指数站上108关口，续创2002年10月以来新高。

欧元兑美元汇率，数据来源：Wind

今年2月份，欧元的交易价格在1.15美元左右，此后欧元持续下行。美联储愈发激进的加息措施提振了美元，而俄罗斯入侵乌克兰则恶化了欧元区的增长前景，推高了该地区能源进口的成本。其中，天然气短缺造成的风险尤为明显。欧洲各国对俄罗斯的能源进口依赖较大，俄乌冲突以来，因供给短缺造成的能源价格上涨对欧洲经济造成了较为明显的冲击，也成为了推升欧元区通胀的主要原因。

建设银行总行金融市场部研究员曹誉波对澎湃新闻表示，7月以来，欧元对美元持续贬值，7月5日后屡创2002年以来新低，并跌破平价。欧元区衰退预期是近期欧元大幅快速贬值的导火索，而欧美经济分化和货币政策差异是欧元持续走弱的原因。短期看，期货市场欧元对美元的净空头规模维持高位，空头势力对欧元的利空消息可能相对钝化，从技术层面看欧元在平价水平附近有一定的技术性支撑，但能源供给压力，特别是俄罗斯与德国的最大天然气管道的维护能否在7月21日如期恢复将成为欧元近期走势的重要观测点。

当地时间7月11日至21日，俄罗斯向欧洲输送天然气的主要管道“北溪1号”天然气管道将开始年度维护，维护工作包括检测机械部件、自动化系统等，管道目前已暂停输气。对此，德国方面担忧俄罗斯在维护结束后继续关闭管道，称将为“最坏情况”做好准备。

德国副总理兼经济与气候保护部部长哈贝克表示，“一切皆有可能，什么都可能会发生。维护结束后，俄罗斯或许会继续通过管道向德国输气，或是输气量比之前更多，也有可能什么都不发生。说实话，我们需要为最坏的情况做准备，并尽力应对可能出现的问题。我们需要‘北溪1号’来填充我们的天然气库存，这些填充的库存不仅对德国重要，对欧洲市场和欧洲天然气供应安全也同样重要。”目前，德国各地正在制定计划，以应对俄罗斯永久关闭“北溪1号”的潜在极端情况。

德意志银行驻伦敦的外汇研究全球主管George Saravelos表示，在北溪1号管道“完全关闭天然气”的情况下，可以预测到欧元跌破平价。即使天然气在维护期后以全流量的形式返回，（风险）溢价也不太可能消失。该银行目前预计，欧元兑美元汇率会在0.95至平价区间内波动。

同时，做空欧元已成为外汇专业人士中最受欢迎的交易之一。

丰业银行（Scotiabank）策略师Shaun Osborne和Juan Manuel Herrera Betancourt发布报告称，与其他主要货币相比，欧元头寸的周度变化最大，上周账户净空头头寸增加了7.69亿美元，总额为22亿美元，为去年11月底以来的最高水平。

凯投宏观全球经济服务主管Jennifer McKeown表示，欧元疲软暴露了欧洲央行面临的一个关键制约因素，即欧央行必须解决加息可能推高欧元区外围国家债券收益率的风险。正因为如此，市场关注的焦点是欧央行能否使用新的反碎片化工具来缩小债券利差，并允许其继续加息以应对高通胀。

“人们通常认为疲软的欧元对出口有利，但目前它已被更多地视为负面因素。欧元贬值增加了输入性的通胀压力，这是欧洲央行真正不想要的。”McKeown说道。

编辑/樊宏伟