4月22日，两市股指午后全线拉升，截至发稿，沪指涨近1%重返3100点上方，深成指、创业板指均翻红；Wind数据显示，北向资金净买入超50亿元。

盘面上看，纺织服装板块走势活跃，电力、石油、家居、港口、银行、燃气、保险、建材、券商等板块均走强；农业、旅游、食品饮料、半导体、酿酒、医药等板块下挫。

东北证券指出，目前A股已处于中期底部区域，疫情可能边际好转、海外紧缩影响缓和重大会议召开等有望提振市场。（1）分子端：一方面，上海新增感染病例数拐点可能出现，部分区社会面病例已经清零，疫情好转将大大改善当前供应链问题，前期稳增长政策将有条件实施，对经济增长的担忧将明显缓解；另一方面，A股盈利增速下行趋势短期仍延续，盈利拐点可能出现在二季度后。（2）分母端：首先，当前市场已完全预期了美联储5月加息50BP和缩表的紧缩压力，而当前到5月中旬前处于FOMC会议前的空窗期，短期海外紧缩压力对市场的进一步压制有限，尤其是一旦5月加息落地，紧缩压力可能缓和。其次，一方面，当前上证估值分位（2005年来）已至20%、全部A股MA200以上个股占比低至20%，与2018年底部的15%、9%接近，已处中期底部区域，低估值和悲观情绪有利于风险偏好的提升；另一方面，疫情下增长压力加大，稳增长政策主线不变，当前来看迫切性更强，近期央行、证监会等多部委明确表态也说明了这点，4月下旬的政治局会议大概率聚焦保增长，稳增长政策进一步出台和落实将提升增长预期和风险偏好。因此，A股目前已处中期底部区域，政策底后市场底已近临近，建议逢低布局。

行业方向上，关注政策导向的金融地产、建筑、消费，一季度业绩预告催化的周期，受益于疫情的医药、必选消费和传媒、计算机等。其一，政策导向角度，稳增长、宽信用仍将延续下利好的地产、建筑、银行等值得关注；其二，业绩导向角度，可关注一季报业绩预告较好、全球资源品价格高企而供需紧平衡延续的有色、钢铁、化工等周期方向；其三，预期改善角度，疫情下抗疫、居民囤货需求和在线需求及数字化治理需求提升，相关的医药、必选消费和传媒、计算机等行业值得关注；其四，超跌反弹角度，可关注超跌但高景气的医药中CXO与疫苗、军工、半导体设备和材料、新能源车上游等。（吴永芳）

编辑/田野