近期关于环京的两则新闻，反映出了环京楼市的现状。

一则是有燕郊天洋城业主免费送420万房产，因为在2017年购房花420万买在了高点，然而现在房子总价值仅有7、80万，如果继续还贷款，会赔的越来越多。

另一则新闻就是华夏幸福直面债务危机。王文学对金融机构债权人委员会的讲话中提到，由于错判环京地产形势、激进扩张又叠加疫情冲击，导致公司出现当前的局面，并表态华夏幸福坚决不逃废债。

在环京调控近四年后，一系列的连锁反应还在不断发酵。

华夏幸福涅槃重生的三个理由

近日，媒体对华夏幸福的兑付风险提出了担忧。事实上，市场对华夏幸福的未来存在分歧。

一方面，短期来看，华夏幸福确实面临债务高压。但华夏幸福自身的产城发展模式仍具备核心优势。

华夏幸福多年来重仓环京区域，自身定位为产业运营商，长做工业园区，帮助政府招商，短做房产住宅，以短养长。

其中固安、嘉善、武陟、舒城、溧水等多个运营多年的成功产城范已充分证明该模式的可行性、可复制性，2020 年其产业发展服务也依旧实现逆势增长，产城模式具有光明的未来。

正是基于对这种可持续发展模式的认可，可以看到，相关政府部门已经开始对华夏幸福进行“援助”。

目前可以看到，在传出的“华夏幸福债委会会议纪要”中明确道，河北省政府已向国务院汇报了华夏幸福的相关情况，且河北省委已多次与中国人民银行行长易纲、银保监会主席郭树清等进行沟通。

“华夏幸福债委会会议纪要”中显示，廊坊政府表示，“政府提供政策支持，紧急调拨财政资金，加快一部分政府应付款的偿付，并且全力帮助企业尽快销售回款、解付保证金的措施。”

根据华夏幸福的公告，华夏幸福货币资金余额为236亿元，其中各类受限资金为228亿元，主要为住宅预售监管资金等各类受限资金。此外，华夏幸福2020年中报内容显示，环京的固安政府欠华夏幸福82.44亿,大厂政府欠华夏幸福49.03亿。

如果政府积极协调，这笔应收账款顺利回笼，也是一笔不可小觑的数字。

除此之外，根据部分业内人士分析，华夏幸福未使用信贷余额高，备用资金储备较大，财务弹性较强。近三年来，华夏幸福的未使用信贷额度比例高，维持在 3000 亿元左右的高水平，备用资金储备较大。截至 2020 年 6 月末，华夏幸福合并口径获得的授信额度合计为 3448.75 亿元，其中未使用授信余额 2824.04 亿元，可见财务弹性较强，利于对债务和利息的保障。

第三个理由，在中国平安的支持下，华夏幸福的融资环境明显改善，自2018年下半年引入中国平安作为战略投资者以来，华夏幸福的筹资活动现金净流量转负为正。

2月4日，平安集团总经理兼联席首席执行官谢永林表示，“当下虽然碰到了问题，但是政府还是在多措并举的积极对华夏幸福施救。华夏幸福已经成立债委会，对于相关的债务由债委会商量。平安是债委会的联席主席，对于债务的任何安排，我们都是清楚的。”

业内人士预计，在政府的牵头下，平安对华夏幸福将继续提供支持。

环京、北京楼市的长期共生 城市圈才能更健康

华夏幸福产城运营模式的前提是，环京楼市向好，或者至少是市场平稳。可以以短养长，但现在情况显然有些尴尬。

该如何看待环京楼市？

2016年，环京楼市几乎全面开花，哄炒之下过万过高的价格实际上反映出的是购房者对楼市上涨的预期，并非是房子本身实际的价值。

最终购房者只能为自己的冲动买单。

如果说前些年，楼市调控政策还在摸索阶段，近些年，楼市调控政策已经越发精准有效。对于环京楼市的调控和引导是时候重新考量了。

与通州一河之隔的燕郊、大厂以往价格一直与通州同频共振，但如今北京刚需上车门槛一再提高，年轻购房者首付压力较大。而另一边，没有预算在北京置业的购房者却仍不敢轻易入局环京市场，只能观望，等待政策放开。

试想如果大家都想尽办法在北京置业，北京楼市必然会继续升温。环京与北京楼市的不平衡发展会日益显现。

业内人士认为，京津冀都市圈如果不能把人口、产业合理疏解到环京区域，北京大城市病就会越来越突出。相关政策引导方面，还应根据市场变化进行平衡调整，不宜一刀切，环京、北京楼市的长期共生，建立健康平稳的房地产市场，京津冀城市圈才能更健康。

华夏幸福的危机，仅仅是大量重仓环京房企的缩影，包括荣盛发展、隆基泰禾、融创、碧桂园、中冶、绿城、珠江、鸿坤等房企在环京项目销售情况均不乐观。

环京楼市不能形成健康良好的发展，后续出问题的房企恐怕更多。

对于当下的华夏幸福，王文学在内部会议上表示，“第一，千方百计保持有序经营；第二、大股东同时制定自身债务偿付方案，在此基础上，竭尽能力支持华夏幸福；第三，积极配合做好整体风险化解工作。下一步在有关政府及监管部门、债委会的共同指导下，华夏幸福和华夏控股整体风险化解方案的制定工作将持续推进，我们将全力配合，充分听取广大债权人的意见和诉求，加快推进方案成型。”

文/张郁唯

编辑/刘洋-广厦