2020上半年，疫情过后,国内信贷环境相对宽松，部分城市新房及土地市场热度居高不下。对此，监管部门积极做出反应，7月24日国务院房地产工作座谈会中明确提出，要实施好房地产金融审慎管理制度，稳住存量、严控增量，防止资金违规流入房地产市场；8月20日，住建部、央行召开的重点房企座谈会中，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。房企的“三道红线”基本确定，房企融资收紧的信号更加强烈。
在这样的大背景下，各大房企都将降杠杆、降负债以及加强现金流作为当前的重中之重，尤其是调整债务结构，增强短期偿债能力，那么2020上半年各大房企负债情况如何？
2020上半年房企的有息负债达到7.8万亿元 相比2019年末上涨6.82%
根据诸葛找房数据研究中心统计的100家上市房企来看，2020上半年房企的有息负债规模进一步提升，上半年达到7.8万亿元，相比2019年末上涨6.82%。100家房企中有88家房企有息负债规模超过100亿元，其中，5家房企有息负债规模超3000亿元，包括恒大、碧桂园、绿地、保利、中国铁建在内。而水能载舟，亦能覆舟，房企昔日融资扩张，未来偿债压力巨大。
2020上半年房企有息负债规模分布
从有息负债规模TOP20的房企来看，排名靠前的多为规模房企，表明规模房企融资能力较强，且融资渠道更加广泛。此外，有息负债规模TOP20的房企负债普遍上升，除碧桂园、阳光城集团上半年有息负债下降之外，其他房企的有息负债均上升。华侨城、新世界发展有息负债增速超20%。
具体来看，中国恒大以9221.43亿元位居首位，远远领先其他房企，且较去年年末增长8.36个百分点。恒大在今年的业绩发布会上提出恒大从2020年开始转变发展方式，全面实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略，要用最大的决心、最大的力度，一定要把负债降下来，有息负债平均每年减少1500亿元，到2022年要把总负债降到4000亿以下。碧桂园上半年有息负债规模位居第二，仅次于恒大，有息负债为3420.4亿元，较2019年末下降了7.5%。其中需本年内偿还的短期有息债务为555亿元，仅占有息负债总额的16.2%，短期偿债无忧。反应出其高质量的财务风险管控能力，使得公司杠杆保持在行业较低水平，大大提高公司抗风险能力。绿地控股有息负债规模为3298.4亿元，相比2019年末上升了12.44%，涨幅不低。对于正处于二轮混改之中的绿地控股来说，根据其半年业绩报告来看，从销售业绩到现金流状况均不甚乐观。绿地在半年业绩会上表示降负债是公司的主要重点和目标之一。但从当前来看，投资扩张仍未减缓，拿地热情也未见减退。根据诸葛找房数据研究中心监测的房企“三道红线”数据显示，绿地控股连踩“三道红线”，对于绿地来说，若是该条新规正式落地，将对其融资产生严格限制。
前20家房企有息负债净增超4600亿
根据诸葛找房数据研究中心监测数据显示，有息负债净增规模在0-50亿元的房企占比最高，为38%，以城投、泛海、嘉里建设、金融街等中小房企为主。其次为有息负债负增长的房企，占比29%，包括碧桂园、富力、远洋、金茂等大型房企以及恒隆、葛洲坝、瑞安等部分财务稳健的中小房企。净增规模在100亿元以上的房企占比21%，包括恒大、中国铁建、绿地控股、保利等头部房企在内，其中恒大和中国铁建净增规模超500亿元。净增规模在50-100亿元的房企占比12%，包括金地、中南、首创等。
TOP20上市房企新增有息负债为4648.8亿元
具体来看，上半年有息负债净增规模TOP20上市房企新增有息负债为4648.8亿元，占100家房企新增负债总额的92.9%，集中度水平处于高位。从有息负债净增规模TOP20看，恒大、中国铁建、绿地控股分别位居前三，恒大有息负债净增规模遥遥领先。
恒大自2017年以来就提出了降低负债的目标，并制定了三年计划，但是从实际执行来看，仅2018年完成了既定目标，随后此项计划便夭折。而恒大新增负债规模居高不下，也与其拿地投入处于高水平以及文旅项目前期投入过大回款滞后等密切相关。
与此同时，部分房企积极降负债，2020上半年的有息负债相较于2019年底呈现负增长局面，新增有息负债缩减的有29家上市房企，其中碧桂园、富力地产新增负债缩减明显，缩减金额均超190亿元。
8月25日，根据碧桂园披露的2020年中报显示，截至6月30日，碧桂园有息负债总额降至3420.4亿元，较2019年末下降7.5%；融资成本下降49个基点。碧桂园能够实现如此良好的经营指标，首先归功于其销售回款能力，自身造血功能的强劲保证了公司资金流充足，财务状况稳健。面对上半年不利的经济形势，碧桂园有意管控债务规模，让公司杠杆保持行业低位。
2020上半年全国有220余家房企倒闭
2020上半年，疫情后融资环境整体相对宽松，房企迎来短暂的融资窗口期，进入7、8月份后，房企融资收紧信号逐渐清晰，针对各大房企推出的中期“成绩单”来看，大部分房企面临着偿债压力，踩线房企不在少数。
据统计，2020上半年全国有220余家房企倒闭，大部分破产原因涉及债务压力增大，资不抵债或是经营不善，最终导致以破产方式来处置。而随着未来房企融资监管逐渐收紧，房企将会面临更大的生存压力。同时，将会促进房地产行业逐渐实现优胜劣汰、去伪存真的过程。在当前“房住不炒”政策下，房地产企业也将逐渐走向精细化发展，回归更加理性健康的扩张，从注重量的增长到关注质的提升，向着更加健康稳定的方向发展。
文/北京青年报记者 朱开云
编辑/田野
