近年来，已有部分公私募基金公司对AI进行选股及策略训练。AI机器人能否取代基金经理？交易出现亏损应该由谁来担责？

“AI基金经理”一日游？

近日，“止于至善”在公众号发布文章称，拟安排公司4位研究员，以及1个基于人工智能的机器人(暂定名为赛博坦)，独立管理5只不同的私募基金。AI机器人赛博坦，单独管理止于至善1号私募基金产品，并由该公司总经理监督。

“赛博坦”成AI基金管理人 来源：止于至善投资公众号

然而，仅一天过后，“止于至善”再次在公众号发文，称赛博坦(AI)真正的意义在于对公司现有价值投资体系的重塑与融合，而非主要用于交易，从第一性原理来看，博弈型交易并不是价值投资的主要盈利来源，未来赛博坦(AI)将直接应用于公司的所有在管基金。

短短一天时间，赛博坦从“单独的基金管理人”变成了“应用于公司所有在管基金的投研体系”。这让许多投资者在心中产生了疑问，所谓的“赛博坦”究竟是啥来头？

针对上述变化，5日，止于至善总经理何理向中新经纬表示，赛博坦的主体仍由人来监控管理。可以将其理解为用大模型等AI技术，将公司的价值投资体系(包括总量体系、研究体系、交易体系和风控体系)进行重塑，再应用于具体的投资决策过程。

“过去，我们设想的是由人进行监控和引导，由赛博坦执行策略和交易。”何理强调，现在看来，赛博坦的本质是公司战略投资体系，属于投研体系的构建过程，它不仅仅是一个程序，而是渗透到投资研究、风控交易等多个过程的交易策略。

事实上，由于AI技术可以运用机器学习、知识图谱等技术手段，对市场趋势进行判断分析，近年来，已有部分公私募基金公司对AI进行选股及策略训练，从政策面、基本面、技术面等多维度分析个股，提高精度和智能化。

对此，上海千门私募基金总经理宣继游认为，AI技术在基金管理和选股策略上的应用并非新鲜事物，人工智能的使用以及模型的研发早已应用于国内几大量化私募基金的管理和决策当中，大型公募私募公司将在未来与AI深度结合。

“近期AI技术在大语言模型和生成式模型领域有所突破，形成了新的应用点。”AI算法专家、连续创业者黄颂对中新经纬指出，在此之前，包括自动化交易和做市策略、舆情资讯和研报分析挖掘、多因子量化选股模型、多种择时交易策略模型在内的技术，已经在基金投资领域广泛应用。而止于至善的AI机器人“赛博坦”，很可能综合应用了以上技术。

谈及“AI基金管理人”与过去“量化交易”和“智能投顾”之间的联系，宣继游认为，可以将AI技术理解为过去“量化交易”和“智能投顾”的延伸。“量化交易和智能投顾以自有程序研发为主，并不能过多参与到自我学习当中，而AI具备自主学习能力，存在更多的可能性。”宣继游补充道。

AI判断失误，谁来担责？

值得关注的是，AI技术飞速发展，许多投资者也心生担忧——如果因AI的失误，导致投资者出现了亏损，相关责任应由谁来承担？

对此，止于至善总经理何理向中新经纬表示，相关责任一定是由公司自己承担。“虽然AI的加入让相关责任划分存在一定难度，但毕竟赛博坦仍以人为主体，所以这种情况导致的后果，应由公司承担责任。”

至于AI技术在金融领域的应用水平，天使投资人、互联网专家郭涛认为，以人工智能现在的技术水平，尚无法精准预测行情走势，比较可行的方法是采用“人机合作”的模式，即机器擅长进行计算与分析，机器不擅长的模型建立等部分由人类补充。

以上种种，从多维度证明了基金经理在短时间内不会被取代——除了上述AI投资策略的不确定性外，不管是从法律责任层面或是情感层面，都需要人类基金经理承担相应的角色，人工智能只是辅助而已。

“所谓AI机器人，可以视为交易工具，并不能代替人工进行决策。”深度科技研究院院长张孝荣在接受中新经纬采访时表示。

“基金经理近几年不存在被替代的可能。”宣继游称，随着AI技术的发展，人为管理产品和机器管理产品将会成为并驾齐驱的存在，从另一个角度来看，能够起到加速基金经理迭代的作用。 (周奕航 薛宇飞)