中信证券近期发布研报指出，2023年中国经济将突出重围、迎难而上，预期GDP实现5%左右合理增长。随着政策预期、人民币汇率、经济基本面三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。

分析师指出，A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长，配置上建议重点关注“四大安全”。

并且，中国经济2023年将突出重围，A股盈利增速下半年也将迎来拐点，预计2023年A股盈利同比增速将从2022年的3%回升至10%。在2023年经济和盈利整体弱复苏的假设下，预计2023年工业/消费/TMT/医药/大金融盈利增速分别为10.5%/8.0%/26.7%/32.0%/5.9%，TMT和医药成为边际上盈利增量最大的板块。

TMT细分信创：操作系统/网络安全/金融信息化/医疗信息化业绩弹性最佳

中信建投陈果在1月18日发布的研报中表示，在TMT方向上，计算机虽受政策支持但业绩尚未见到实质性改善。展望23年，多板块在政策刺激、需求回暖及低基数下将迎来改善，行业配置优先聚焦“盈利周期反转”计算机等方向。

陈果认为，进一步以当前Wind一致预期看细分子版块22-23年盈利变化：在高景气加速or困境反转（23年预测累计利润增速>30%且环比22年上行）中，可关注信创（操作系统/网络安全/金融信息化/医疗信息化）等。

民生证券吕伟等人在2022年11月15日发布的研报中表示，操作系统是信创的最核心细分环节之一，Centos停服等事件更体现国产操作系统发展的紧迫性和必然性。“二十大”报告强调“健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。”在信创产业推进大趋势下，操作系统国产化有望不断加速，重点关注中国软件、软通动力、创意信息、拓维信息等行业领军企业。

西南证券王湘杰等人在2022年12月22日发布的研报中表示，网络安全关乎国家、社会、政治安全，是信息时代守护者。我国网络安全建设支出持续增长，5G安全、物联网安全、云安全等领域极具发展潜力。网络安全产业迎来爆发期，主要标的为奇安信、深信服、信安世纪、安恒信息、永信至诚、信安世纪。

券商研报指出，基于金融信创有望进入全面推广阶段的判断，金融IT行业将迎来高景气发展。金融IT行业内公司加强和国内各类信创厂商开展合作，从目前进度来看，恒生电子、金证股份、宇信科技、长亮科技、顶点软件、神州信息等多家公司均已基本实现产品的国产适配测试和落地。

国泰君安在2022年12月21日发布的研报中表示，2023年，信创、医疗信息化为代表的行业将迎来政策+自身需求的双驱动，加之各公司已迈入控费周期，业绩有望迎来反转。开启向上通道。疫情管控政策进一步优化，政府已开始大力鼓励互联网医疗、家庭医生等服务；同时，医疗新基建也在加速推进。重点推荐标的：金山办公、太极股份、海量数据、东方通、卫宁健康、达实智能、创业慧康、嘉和美康。

医药硬科技、中药、消费复苏、创新药引领2023年医药行业成长 消费复苏首选眼科

海通证券余文心近期发表观点，在2023年医药的投资主线上面，看好4个快复苏行业，分别为医药硬科技，中药、消费复苏、创新药。医药硬科技医疗器械可分为耗材和设备公司。消费端复苏，包括眼科、口腔、医美。分析师认为，消费复苏首选眼科，医美牙科复苏会偏后。

陈果表示，医药行业中创新药、中药、医疗耗材领域业绩为中低景气但有所回升（23 年预期利润增速<30%但环比22年回升）；CXO领域23年为中低景气。

随着防疫政策逐步优化，线下消费场景迎来复苏，同时此前受疫情影响而挤压的医疗需求也逐渐释放。申万宏源认为，2023年“金眼”有望回归，行业迎来复苏，长期利好眼科医疗服务行业。在眼科医疗服务有布局业务的上市公司为：爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科等。

编辑/范辉