“竞争格局远未定型。”这是基金公司管理层接受采访时经常说的一句话。说这话的人，有后发基金公司的掌门人，也有头部平台的掌舵者。差异化发展之路，已成为公募基金面临竞争时的必然选择。中国证监会日前发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，更是旗帜鲜明地提出“支持差异化发展”。

处于群雄逐鹿阶段

统计数据显示，截至2022年3月末，我国公募基金行业有152家公募基金管理人，包括138家基金公司和14家取得公募基金管理资格的资管机构，合计管理规模超32万亿元。

财通基金表示，中国经济正处在从高增长向高质量发展、逐步构建“双循环”格局的过程中，公募基金行业作为金融体系的重要组成部分，必将发挥更大的作用。与此同时，居民投资理财需求日益旺盛，中国的公募基金行业必将迎来更大的发展机遇。

与此同时，32万亿元规模的大行业，并非已形成了固有的竞争格局，而是一派百舸争流的景象。“在财富管理规模快速增长的同时，整个市场环境也在发生深刻的变化。”汇添富基金总经理张晖表示。

如果说让公募基金提炼出一个行业发展的关键词，那“变化”应该是很多机构的首选。“如果计算一下公募基金行业的集中度，可以看到，这个行业的竞争格局远未定型，仍然有无限可能。”上海一家基金公司的总经理对中国证券报记者表示。

天相投顾数据显示，截至2022年一季度末，行业在管基金规模最大机构占全行业规模的比重约为6.76%；如果计算管理规模前五大的基金公司，它们合计在管基金总规模约占全行业的24.62%；而前十大基金公司的管理总规模占行业总规模的比例约为42.75%。对照海外资产管理行业的情况发现，国内公募基金行业的集中度偏低，仍处于群雄逐鹿的阶段。

政策引领行业发展方向

公募基金业界欣喜地看到政策层面对于行业发展态势的积极引导。

《意见》提出，支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，促进形成综合性大型财富管理机构与特色化专业资产管理机构协同发展、良性竞争的行业生态。引导头部机构切实发挥引领表率作用，坚持长期主义，努力做难而正确的事，成为“受人尊敬、让人信服”的行业领跑者。

张晖表示，要不畏困难，从容前进，心无旁骛地做好最本源的东西，靠累积的力量，建立汇添富与客户的长久连接，为“打造中国最受认可的资产管理品牌”而不懈奋斗。交银施罗德基金总经理谢卫认为，居民财富管理的大时代已开启，公募基金行业大有作为。公募基金行业须构建以持有人利益为核心的公司治理结构，提供更多具备辨识度、性价比高的产品，努力解决“基金赚钱基民不赚钱”的发展困境。

在差异化发展方面，《意见》还提出，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。对这一点，基金公司早已积极探索。德邦基金总经理张騄指出，基金公司投研能力提升有两种主流模式：一种是以自我培养为主，辅以外部人才引入；另一种是广泛汇集行业优秀人才。

体现专业和专注

在基金机构看来，财富管理时代虽然是“星辰大海”，但并非可以坐享其成，更需要体现自己的专业和专注。

公募基金正在“各显神通”探寻差异化发展之路。自成立以来，国泰基金与行业携手共成长。基于长期深厚积淀与精耕细作，国泰基金的产品线不断得以丰富和完善，现已成为满足不同风险偏好投资者需求的综合性、多元化的大型资产管理公司，多类别业务协同发展。

奋起直追的中小基金公司同样各有特点。中海基金求索高质量稳健发展之路：固本，巩固在权益投资上的积淀，持续强化投研能力建设和风险合规管理，着力提升投资业绩；育新，寻求在固收投资、REITs产品、基金中基金(FOF)、基金投顾等方面的发展；谋全局，打好公司未来发展的根基，朝着“受人尊敬的一流资产管理公司”的目标稳步迈进。

西部利得基金选择稳扎稳打。在董事长何方看来，作为行业后发公司，所拥有的资源相对有限，所拥有的发展窗口期相对狭小，只能将有限的资源用在战略方向，在资产管理行业的时代浪潮中，赢得自己的一席之地。在西部利得基金近年来的发展中，先是发展货币基金产品，为公司创造了稳定的业务。然后基于货币产品的管理经验，开始进入固收领域以及后来的指数增强领域等。

这样的差异化发展案例还很多，正是一家家基金公司的特色发展，共同打造了公募基金行业的多彩未来。

文/中国证券报记者 徐金忠

编辑/范辉